渣打料中國全年經濟先高後低 增長預測維持4.8%

渣打大中華及北亞區首席經濟師丁爽指出，在美國對華關稅引發企業上半年提前出口下，內地今年全年經濟料先高後低，渣打維持中國今年全年經濟增長預測在4.8%。

丁爽相信，貿易戰最壞情況似乎已過，但預期美國對華關稅下半年仍會維持在30%。儘管下半年中國貿易順差料大幅收窄，渣打預期內地經常賬盈餘仍可為內地經濟增長貢獻0.7個百分點。

7月份政治局會議料不會有加碼刺激措施

財政刺激方面，渣打預期7月份政治局會議不會有任何加碼刺激措施推出，但當局會傾向用盡之前所宣布的刺激措施的額度，因按照內地經濟現況，暫時並無逼切性即時推出新刺激。他坦言，下半年內地財政刺激擴張空間將不及上半年，連同出口前置效應減退，料下半年內地增長將放緩至4.5%。

儘管如此，他預期下半年內地仍會有措施規範無序經濟，例如淘汰落後產能、減少重複投資。內地亦會更多針對內房止跌回穩的措施，包括利用專項債作土地收儲及商品房購買，藉此推動內房去庫存。

以舊換新補貼或擴至服務消費

此外，當局下半年亦有機會擴大「以舊換新」補貼範圍至服務消費，因仍有1400億元(人民幣‧下同)的額度尚未下達，內地下半年亦有1.4萬億元的額外赤字額度可用。丁爽估計，或會用於加強基建投資，因有關投資明顯放緩。

貨幣政策方面，渣打料人行第四季會下調7天期逆回購利率10點子，亦可能恢復於二級市場購買國債。人民幣下半年料溫和貶值，但中美貿談期間，人民幣兌一籃子貨幣預計仍會維持穩定。倘若協議落實，人民幣相信會轉強，但幅度不會太高。