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【帶眼識股】一汽轎車 會過去的

「深股通」一汽轎車(000800.SZ)曾是中國第一汽車集團(一汽)掌上明珠,長期手握領導人座駕紅旗品牌。

不過近年一汽轎車唔生性,2016年底連紅旗品牌也要交回一汽手上。去年淨利潤大插44.88%,至1.55億元(人民幣‧下同),跑輸其他主要國資背景的汽車製造廠如:東風(00489)、北汽(01958)和廣汽(02238)等。

去年車市一遍繁華,一汽轎車的表現是有愧於其歷史背景。不過,最痛都會過去都會散去都會退去,4月11日一汽轎車公布資產重組,換出轎車業務,換入一汽解放,以發行股份、可轉換債券和現金方式向一汽支付差價。

上月20日收市EJ Market介紹重型裝備股時,提到重卡行業龍頭中的龍頭沒有上市,那龍頭就是一汽解放。一汽解放2016至2018年連續三年為重卡銷量之王。去年歸母淨利潤23.7億元(比一汽轎車高15倍),以本港重汽(03808)現時往績市盈率約10.2倍計,單是一汽解放本身市值可達237億元,而一汽轎車三日漲停後總市值是182.77億元。

當然,交易完成後一汽轎車再沒有乘用車資產,但「沒有這犧牲怎可讓你我得救?」完成後一汽轎車變身近年利錢高的重型裝備股。加上一汽轎車本身留下財務公司及鑫安保險業務,該部分去年投資收益為6.4億,加上一汽解放去年歸母淨利潤,估值可達307億元。

短線上,三日漲停係威係勢,不過留意今早曾鬼祟地回吐幾格,類似即市回調將是短線「安心」買入機會。

當然世事多變,交易也可變,訂半成止蝕位,就算你多念舊,明天一滴也不留。

陳鎮強
信報分析員
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