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【EJFQ信析】跟風買北水愛股 跑贏大市比率高

港股昨天先揚後軟,恒指微跌41點,收報28235點,雖然三連升斷纜,但2021年首8個交易日只有兩天回吐,升市比例達75%,而且整體交投相當活躍,主板成交額昨天再次超越2000億大關,達2021億元,要歸功於內地資金持續「南下掃貨」。

由於「港股通」名單上,不乏一些A股市場欠缺的行業龍頭股份,加上估值偏低,吸引北水(南向資金)藉互聯互通機制直接掃貨,比起南水(北向資金)投資A股更為積極。南向資金曾在去年12月18日罕見錄得8.56億元單日淨流出,在隨後的交易日(21日)已回復淨流入13.69億元,2021年開局以來更是加碼掃港股,每天淨買進金額均在100億元以上,迄今連續16日淨流入,涉資高達1423億元。

北水力掃,港股升勢加速。恒指在11月初企穩26000點,之後一個半月於26000點至27000點區間橫行整固,到12月21日乘北水再現淨流入之勢,恒指於12月23日的26300點水平「踩油」上衝,接連突破27000點和28000點關,到周二(12日)累漲約1900點(7.3%),可見內地資金的威力。

港股昨天強勢稍歇,統計截至周二本輪升浪期間最受北水歡迎的股份,「股王」騰訊(00700)穩踞榜首,淨流入合共逾300億元;其次是中移動(00941),獲約250億元淨買;第三位中芯國際(00981)淨吸資100億元左右。十大股份中,還有中海油(00883)、美團(03690)、聯通(00762)、思摩爾(06969)、中國電信(00728)、舜宇光學(02382)和安踏體育(02020)。

值得留意的是,北水的催化作用,並非所有股份雨露均沾,附【圖】所見,騰訊、中移動、中海油、美團與中國電信縱有北水力吸,同期股價仍然跑輸恒指,原因是這些股份各有自身的問題。內地去年底開展嚴打互聯網平台的反壟斷行為,導致科網龍頭遭拋售;3隻中國電訊股則被美國封殺,列入禁止投資名單,美資及被動指數基金急急「清倉」,即使內地資金積極接貨護盤,抵消了部分沽壓,惟股價依然疲弱。

然而,數據顯示,獲北水寵愛的首20大「港股通」股票,期間回報勝於恒指的比例達65%(如伸延至計算前50大或頭100位,跑贏的比率亦相若),當中不乏內需股,像吉利汽車(00175)、中國飛鶴(06186)、聯想(00992),醫藥股如海吉亞醫療(06078)與藥明生物(02269)。

換句話說,撇除受內地政策打擊和中美金融角力拖累的股份外,得到北水垂青的中大型股份普遍表現較恒指為佳,投資者跟隨在北水喜好的板塊趁勢搵食,相信可以跑贏大市。

信報投資研究部

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