花旗憂恒安衞生巾業務競爭大 仍微升目標價至22.3元

花旗發表報告，關注恒安(01044)衞生巾業務，但仍微升目標價至22.3元。

報告指出，恒安紙巾銷售及利潤率好轉，雖然均價無太大變化，但木漿成本下降，配合銷量持續增長，估計上半年恒安銷售額有望升4%。

不過，衞生巾業務受到行業競爭影響，估計上半年銷售下滑15%，同時估計毛利率會下降至61%。

有見及此，花旗估計恒安上半年收入將跌1%，同時淨利潤料有高單數字下跌，重申「中性」評級，但將目標價由22.1元，微升至22.3元。