大摩:按揭貼息料助內地樓市止跌 一年或須補貼4000億

內地樓市持續低迷，摩根士丹利表示，中國可能會轉向按揭貸款貼息的方式來提振房地產市場，估計一年可能需要支出約4000億元人民幣。

彭博引述摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強稱，政府可能會在2026年以漸進和靈活的方式進行財政刺激。他補充稱，隨着今年以來房地產市場進一步萎縮，按揭貼息可能會是政策討論之後採取的一個選項。

邢自強表示，為了穩定市場預期，貼息力度要大，而且應把新增和存量房貸都覆蓋到。如果沒有新的支持措施，房地產市場下滑可能要到2027年甚至更晚才能見底。

他呼籲政府通過貼按揭來降低房貸利率，使借貸成本與租金收益率相符。他表示，這項支持措施應持續到房地產市場停止萎縮為止，並估計假設全面性地提供100個基點利息補貼，這項政策每年可能支出近4000億元人民幣。

外電上月引述知情人士稱，中國決策層正在考慮新一輪支持政策，以扭轉低迷的房地產市場情緒，包括首次在全國範圍內對新增個人住房貸款提供貼息。知情人士說，至少今年三季度起相關部門就開始新政策的討論，但具體實施的時間和政策細節仍存變數。

股市方面，股票策略師Laura Wang表示，中國股票今年以來上漲約30%。該行預測到明年12月MSCI中國指數和滬深300指數將分別較上月水平上漲約3%和4%。

她稱，投資者應重點關注增長潛力較高、盈利可見度較高的板塊，同時在投資組合中保留一些優質分紅股，如保險公司。展望未來，符合中國發展重點的行業存在機會，包括人工智能、機器人和生物技術。