大行報告丨交銀國際上調半導體股超配 籲吸中芯輝達台積電

交銀國際發表報告指出，人工智能(AI)主題或續主導下半年市況，考慮到AI拉動相關行業需求持續處於高位，並對整體產業鏈造成溢出影響，認為大市值的半導體設計和製造公司估值水平相對較低，建議關注中芯國際(00981)、輝達及台積電，均予「買入」評級。

交銀國際預計AI基建在今年繼續強勁增長，資本開支今年料再升90%，内地雲端服務供應商(CSP)資本開支有進一步上調空間，綜合詞元(Token)消耗量加速上升，新模型不斷湧現等因素，將AI高景氣度的判斷推延12個月，至少持續到 2027年底。

下調智能手機及產業鏈評級到低配

交銀國際指出，繼續看好存儲、計算、通訊及上游的半導體製造/設備/器件/封測下半年續保持高景氣度。上調外半導體製造及多種元器件評級到超配，下調智能手機及產業鏈評級到低配。總體A及H估值處於歷史高位，美股半導體/硬件科技估值處於較高水平，認為AI行情預計繼續，但估值回檔存風險。

交銀國際予半導體股評級及目標價:

股份	評級	目標價
中芯國際(00981)	買入	95元
輝達	買入	300美元
台積電	買入	468元新台幣
博通	買入	500美元
SK海力士	買入	165萬韓圜
超微半導體	買入	468美元
華虹半導體(01347)	買入	145元
愛芯元智(00600)	買入	36元
小米(01810)	中性	32.68元