【EJFQ信析】美紓困談判蹉跎 恒指24800阻力大

美國兩星期後舉行總統大選，全國新冠肺炎確診個案累積逾838萬，死亡人數超過22萬，新一輪抗疫紓困計劃已經拖拖拉拉多月，共和民主兩黨依然未能達成共識。總統特朗普本月初曾一度威脅終止與民主黨談判，到上周才同意把方案金額增加到1.8萬億美元，但與民主黨要求的2.2萬億美元還有一段距離，對支援經濟的分配方式亦存分歧。

在民主黨控制的眾議院，議長佩洛西上周六(17日)與財長努欽通電話討論紓困法案細節，兩人同意周一再商討。佩洛西提出，把周二(20日)定為磋商的最後限期，否則國會趕不及在11月3日大選前審議和表決相關法案。

聯儲局在10月7日發表的9月議息會議紀錄顯示，官員當時普遍預期將有新一輪財政刺激經濟政策出爐，不然將拖慢復甦步伐。主席鮑威爾較早前重申，紓困措施若遲遲未能落實，定必妨礙復甦，他甚至認為即使方案再推高預算赤字(截至9月底，2020財政年度赤字已達破紀錄的3.13萬億美元)，也需要推行，因問題拖得愈久，只會引發更多負面影響。

然而，紓困計劃若趕及大選前提交國會審議並通過，無形中為特朗普爭取連任加分，因此有理由相信，佩洛西提到的兩黨磋商最後期限只是政治把戲，借機把「球」踢給白宮，在選舉前達成協議的機會不大。

必須一提的是，道指、標普500指數及納指近期曾逼近歷史高峰，跟市場憧憬華府遲早會推行新紓困方案有關，美股應已大部分反映了(price in)這方面的利好因素。換言之，措施一旦落實，對股市未必帶來很大刺激，甚至可能出現sell on fact效應。

回到港股，周一恒指高開178點，早段抽上24771點遇阻，回調至24478點後窄幅爭持，收報24542點，漲155點；50天線再度得而復失。

EJFQ顯示強勢股買盤的強勢股指數自10月8日升穿代表弱勢股沽壓的弱勢股指數以來，距離一直拉闊，上周四更成功攀越40%，升抵利好恒指後市的關鍵門檻。此外，平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)隨後在10月9日確認觸底，也有助恒指中線表現。

不過，短線市寬昨天不升反跌，附【圖】所見，恒指無法企穩於1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂收市。須注意，恒指過去半年累積的最大型成交量密集區介乎24500點至24800點，而上周三(14日)主板成交額達1543億元，為近月最高，惟恒指未能突破成交量密集區上方，昨天甚至未觸及通道頂便掉頭回落，反映短線反彈至24800點已具頗大阻力。

信報投資研究部