百達財管看好中國離岸股票前景

瑞士百達財富管理新興市場策略師郝立安(Julien Holtz)表示，中國政府去年12月從「清零」政策轉向，並承諾會優先推動經濟增長及重振市場信心，經濟有望在今年反彈。

他指出，中國消費在過去3年持續低迷，目前可望回升，部分抵消出口放緩的拖累，而房地產板塊亦有望企穩，主要受更多支持政策及買家信心改善所帶動。

郝立安預料，人行可能會繼續放寬政策，並於今年上半年進一步減息；同時，中國地方政府的發債規模或與去年相似，或持續為經濟發展提供支援，但實施大規模刺激措施的空間有限。

股市方面，郝立安認為，雖然中國股票(尤其是離岸股票)的估值由去年11月開始急劇反彈，但目前仍相對處於中性水準(尤其是經行業調整後的估值)，因此預期有進一步上升空間，但要提防過度升值。

他指出，中國企業盈利增長預期處於新興市場的最高水平，而基本面和技術指標都有利於中國股票的重新評級，故該行看好離岸股票指數的前景，因得益於消費相關行業佔較高比重，且持倉偏低，以及仍然相對低於A股的估值溢價。