全球企業破產量今明兩年料反彈至疫前水平

安聯集團旗下貿易信用保險公司安聯貿易發表研究報告稱，因烏克蘭戰爭和中國新一輪的封控措施導致企業風險加劇，全球企業破產數量勢將在2022年和2023年反彈；料三分之一國家的企業破產數量，將在今年恢復至疫情前水平，惟中國與美國應可「免疫」。

報告預期，今、明兩年企業破產數量將分別增加10%和14%，接近疫情前水平；但現金儲備將會防止企業破產數量在短期內迅速激增。

該行認為，企業破產數量在短期內應該不會發生激增的情況。儘管如此，企業仍須保持警惕：全球企業破產現象已經開始正常化。

從國際形勢來看，企業目前再次面臨多重阻力，從長期供應鏈中斷和運輸瓶頸，到原材料成本高企和供應短缺，尤其是在能源和大宗商品以及勞動力方面。此外，隨着全球通脹飆升，各國央行加速收緊貨幣政策，導致企業融資成本上升。

安聯貿易認為，3個企業韌性表現正拖慢破產數量趨向正常化。首先，全球上市公司於2022年初現金持有總額比2019年疫情前高出30%。第二，據該行數據顯示，脆弱企業的數量仍然集中在歐洲，尤其是意大利和法國。第三，從今年第一季的財務報告來看，上市公司將成本上升轉嫁到價格的能力大幅增強。

報告預期，三分之一國家的企業破產數量將在2022年恢復至疫情前水平，但美國及中國的企業破產數量在2022年和2023年將不會恢復至疫情前水平。

報告解釋，得益於薪資保障計劃(大部分轉化為補貼)和利潤恢復，美國企業自疫情以來應該積累了大量現金儲備。美企2022年和2023年破產數量預計增幅分別為8%和23%。中國方面，因基數較低，應能控制企業破產數量，即使從事國際貿易的企業將面臨新一波的困難。中企今明年的預計增幅分別為1%和11%。

由於區內及國際環境持續惡化，亞太區其他經濟體的企業破產數量，將會從低位(如澳洲和台灣)或更低位(如日本、南韓、香港和紐西蘭)回升。

安聯指出，儘管2021年破產企業總數有所下降，但營業額超過10億歐羅的中國破產企業數量依然保持穩定。

內地目前為應對新一輪新冠疫情，部分人口最多和經濟最發達的地區實施完全或部分封控，這將會對一些企業構成嚴峻挑戰，從而迫使政府推出進一步的政策支援措施。然而，在全球需求疲軟的背景下，出口導向型企業將會受到更大的負面影響，從而導致企業破產趨勢於今年下半年逆轉。