花旗:人民幣或跌至7.3

花旗銀行最新報告認為，中國人民銀行宣布調升遠期售滙風險準備金率，顯示更大的政策決心和逆周期調整的優先級；接下來的行動可能包括正式宣布引入中間價逆周期因子，以及收緊離岸人民幣流動性的措施。而在美元走強下，預期美元兌人民幣滙率將升至7.3。

報告稱，從過往看這一政策措施更多是管理貶值速度、增加雙向波動，但這也可能會增加看跌人民幣敞口的機會。

花旗認為，對掉期市場的影響也是喜憂參半，一方面增加了企業遠期購滙成本，另一方面銀行間市場美元融資成本可能面臨上行壓力，可能令掉期點更有下行壓力。

根據銀行的美元融資成本看，20%的外滙風險準備金可能相當於掉期點600至700點；由於銀行可能將成本轉嫁給企業客戶，這會略微增加進口商的對沖成本。