信安:經濟若衰退聯儲局明年下半年或減息

環球投資管理公司信安稱，美國的經濟衰退風險或於明年上半年顯著上升，令聯儲局有機會於明年下半年下調利率，不過，礙於通脹走勢及衰退程度較為輕微，未必可以一如以往的衰退周期大幅減息。

信安資金管理亞洲投資策略部主管陳曉蓉指出，面對高通脹，加上勞動力市場緊張，工資壓力較大，聯儲局短期內或有需要維持目前的收緊政策力度，今次的加息周期有機會在明年第一季見頂，息率有機會高見5厘，但一切取決於美國通脹及其他經濟數據走勢。臨近加息周期的尾聲，經濟衰退風險憂慮或會顯著升溫。

她並稱，被視為衰退前瞻性指標的10年期與兩年期國債息差曾經倒掛接近50基點，倒掛程度是超過20年來最深；隨着緊縮貨幣政策效用顯現，利率急速向上，美國的經濟衰退風險或於明年上半年顯著上升。一旦經濟真正出現衰退，聯儲局有機會於明年下半年下調利率。但礙於通脹走勢及衰退程度較為輕微，聯儲局未必可以一如以往的大幅減息，而今次的衰退周期或歷時三至四個季度。

面對環球經濟衰退上升的風險，加上通脹高企，她認為，環球央行將繼續收緊政策，金融狀況整體維持緊張，股市或面臨再度顯著回調的風險，因此下調股票評級至輕微看淡。在區域分布上，該行對日本、美國、中國、香港及整體亞洲股票看法為中性，對歐洲則維持輕微看淡。