【信報短評】美國隔山打螞蟻 燒埋港交所

即將在滬港兩地上市集資達300億美元的螞蟻集團，剛於周五(18日)通過上交所上市審批，在緊接的一周亦會接受港交所(00388)上市聆訊。當這宗世紀IPO最後衝刺之際，卻殺出個程咬金，在美國甚具影響力的保守派組織「當前危機委員會：中國」(CPDC)周一(14日)去信港交所主席查史美倫及行政總裁李小加，並把副本抄送美國總統特朗普、美國監管機構及華爾街四大投行等，大肆批評螞蟻集團風險披露不足，要求港交所履行保護投資者責任云云，推遲這單IPO。

螞蟻集團今次不選擇赴美上市，顯然是要避開美國的監管及政治干擾，但對華鷹派依然伸出長臂，繞過半個地球來狙擊，還把港交所拖下水，相信不會就此輕易放手，預示美國將有更多舉動打壓中國企業，阻止美資投資港股。

CPDC並非一般反華組織或智庫，其成員在政商界均頗具份量，有前特朗普「國師」班農、前中情局長伍爾西(James Woolsey)、前眾議員沃爾夫(Frank Wolf)等，亦獲得反華的現屆參議員克魯茲(Ted Cruz)等大力支持，而克魯茲正是《香港人權及民主法案》等鼓吹制裁中港的提案人。

在信函中，CPDC花了不少篇幅先講述一年多以來，如何成功游說美國的退休基金及大學基金等減少投資不可靠的中國企業，然後進入戲肉，引述獨立研究機構RWR Advisory Group的分析，指螞蟻集團有七大風險，分別是曾被美國政府以國安為由拒絕其收購支付商MoneyGram；螞蟻集團和母公司阿里巴巴(09988)涉及內地侵犯維吾爾人權益的活動；擁有軍民兩用技術可用於壓制內地人民和威脅美國民眾；有份參與構建內地的「社會信用體系」；其技術和軟件可非法收集個人數據；聽命於中國政府；中美關係日益繃緊引致的地緣政治風險。因此，在螞蟻集團全面披露上述風險前，港交所至少應押後其上市計劃。

與此同時，CPDC還有更狠的一手，就是同日去信特朗普，指出螞蟻集團未充分披露風險，會威脅美國投資者的利益，更以螞蟻集團偷竊個人數據等罪狀，建議將之列入商務部的制裁名單。外媒早已猜測，繼騰訊(00700)的WeChat被美國禁制後，阿里巴巴的支付寶很大機會成為下一個目標，而支付寶恰恰是螞蟻集團的主打業務。

從CPDC的鋪排，可看到美國未來圍堵中國企業的幾種手段。首先，中國企業即使不在美國上市，只要有渠道予美國投資者參與，美國也會以保障投資者為由出手干預。其次，美國投資者特別是大型機構投資者，日後如要投資於中國企業，將面對愈來愈大的政治阻力。第三，世界各地的交易所若不理會「勸告」，批准被美國指為不可靠的中國企業上市，恐怕要承擔後果，說不定受到制裁。

一眾中概股如阿里巴巴等即使走避回流香港第二上市，又或像螞蟻集團索性留在上海及香港掛牌，還是逃不過美國反華力量的干擾，類似的攻擊只怕陸續有來，會否令外資尤其美資重新計算在港股投資內地科企的風險，變得遲疑甚或卻步，挫損本港的股市集資功能？

在申請上市的過程中，相關企業被人投訴不合適掛牌，甚至被告發黑材料時有所聞，相信港交所有既定程序處理，對於CPDC的來信，亦不會例外。不過，由於背後涉及中美角力，港交所的處境十分被動，唯有盡力維持市場的高透明度，並以保護投資者的最高標準來把關，實事求是證明港股仍是生財的寶地。