【股海揚帆】又一隻要爆要爆的細價股

恒指於4月份沒有走出筆者預期的28500點至29500點區間，窄幅上落完成賽事。踏入5月驚魂未定，市場一直吹捧sell in May and walk away，又羅列過去20年5月份恒指跌足14次，因5月份下跌概率達70%，所以今年5月份下跌的機會相當大。今年5月恒指下跌與否，相信與過去20年5月份表現並無因果關係，是升是跌應獨立判斷。

單從圖表看來，恒指剛失守10天、20天及50天線，走勢相當不妙，再看看幾隻重磅藍籌股，騰訊(00700)與美團(03690)跌多廿蚊不足為奇，但三桶油中石油(00857)、中石化(00386)與中海油(00883)走勢向好，內銀藍籌股與內險藍籌股急跌後正在築底，加上阿里巴巴(09988)再次在220元水平覓得支持，大市也不致於太差太差。

4月份贏到爆廠

暫時判斷，筆者會將恒指5月份橫行區間從28500點至29500點稍微下調至28000點至29000點。雖然4月份大市悶局收場，但筆者推介的股份卻贏到開巷，4月2日文章《前期工夫已做足 管道工程起飛在即》，1元推介買入管道工程(01865)目標價1.3元，5月5日高位1.5元到價有餘，累升50%。

4月9日文章《瑞聲具分拆概念 現價分段吸納》，39.85元推介買入瑞聲(02018)目標價45元，4月19日高位47.8元到價有餘，累升19.9%；4月23日文章《走勢全面轉強 永勝醫療升四成》，1.92元推介買入永勝醫療(01612)目標價2.71元，5月4日高位2.69元，爭兩仙到價，累升40%；4月29日文章《醫美板塊大炒 瑞麗破頂要跟進》，0.52元推介買入瑞麗醫美(02135)目標價1元，5月6日高位1.05元到價有餘，累升1.02倍。

本周筆者發掘了另一隻極具爆發潛力的細價股蜆壳電業(02381)，蜆壳主要從事產銷電動工具及採購與出售電風扇，2020年全年收益按年下跌10.3%至2.49億元，純利下跌19.9%至3635.3萬元，每股盈利0.01928元。按產品收入分類計，風扇、吸塵機及工作燈分佔集團總收益48.6%、35.7%及14.4%。

集團去年收益及純利下滑，主要由於新冠疫情對全球經濟有影響，因此對蜆壳採購電風扇及銷售業務方面帶來不利，特別是中東與非洲銷售收益明顯下跌，然而於澳洲的銷售數字仍然錄得雙位數增長。至於產銷電動工具業務方面，去年上半年銷售雖然減少，但下半年已開始錄得輕微回升，反映集團業務已走出谷底。

翻查資料，蜆壳於2020年6月以每股0.25元掛牌，上市首日已急跌超過四成，收報0.141元，莊家絕對泯滅良心，至今年2月1日更跌至0.09元，較上市價累挫64%。集團現時已發行股數20億股，以昨日收報0.14元計，市值僅2.8億元，歷史市盈率(P/E)約7.3倍，市值估值雙低，只要今年盈利能回復到疫情之前的水平，即2019年每股盈利0.0263元的話，今年預測P/E將降至5.3倍。

如簡簡單單予其預測P/E約8倍，目標價已達到0.21元，潛在升幅約五成，屆時市值才4.2億元，仍然是很低。值得注意的是，蜆壳目前大股東翁國基持股量為15億股或75%，第二大股東香港建設(00190)持股量為1.8億股或9%，單單兩大股東已持有總發行股數84%，街貨乾得龜裂，根本無對手可言，現價計彈上0.2元，潛在升幅42%。

陳景揚

軟庫中華資產管理基金經理，主要從事股票與債券投資