瑞信:信義光能盈喜符預期 第三季光伏玻璃售價看法審慎

瑞信 信義光能(00968)

評級：跑贏大市

目標價：19元 (較前收市價13.88元有36.9%潛在升幅)

瑞信發表報告指，信義光能發盈喜，料今年上半年純利按年增長1倍至1.2倍，主要由於去年的低基數，大致符合預期；維持給予「跑贏大市」評級，目標價19元不變。

瑞信指，信義光能上半年的純利較去年下半年跌2至11%，主要由於大規模玻璃削價，3.2毫米光伏玻璃售價自5月份起下跌至每平方米23元人民幣，年初至今已下跌45%，毛利率由58%下跌至21%。該行對第三季價格看法審慎，由要是短期需求疲弱，不過第四季或受中國季節性因素帶動而出現有較明顯復甦。該行把公司2021年每股盈利預測下調7%，主要由於更低的第三季光伏玻璃價格假設。

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