【佛系股評】恐慌中 要買還是賣？

上星期佛系男在本欄叫收集實力中概股，其身體力行買了阿里巴巴(09988)，誰不知就迎來中央出台互聯網監管政策，搞到整個科網股急跌，不知多少人會被此輪「政治風險」嚇到個心離一離，甚至連手持股票都盡數撤離。佛系男見狀也只是輕輕一笑。心想，此情此景，在投資生涯已不知出現多少次了，只要買既股票有實力，買入價足夠安全，基本上無乜好驚。除非你大額孖展高位入貨啦！

中央出台互聯網監管，對於呼吸慣自由民主空氣的港人鬼佬，當然會嚇一嚇打個冷震，但對於熟悉中國特色社會主義的內地投資者就見慣不怪了，反而會好奇你們這些外人在怕甚麼？資訊監管不正是每天都有內地發生著嗎？

買中概股，乃至於中資股，從來都是政策主導。經濟政策方向莫大於「十四五」。而「十四五」特別強調科技創新、數字經濟，中西方經濟角力的重要據點也在於人工智能和數字經濟的廣泛應用。只要這個大方向不變，其他百分之九十的新聞消息都是雜音。恰如Facebook、GOOGLE在歐洲也有受到監管、罰款，市場稍有反應後，音樂又繼續奏起。當然，佛系男也明白中國式的監管又的確會令人有很多負面聯想。

但在商言商，在股言股：中資電商的增長速度已較美國電商為高、中資科股估值及全球市佔要追上AMAZON等國際龍頭，是指日可待的事；而且，中資股在全球投資市場的重要性繼續提升，特別是美股估值偏高，Blackrock的2021年投資展望便有提到這一點。以今次疫情為例，很多外商都因為疫情初起便往東南亞擴充，但事實證明，中國在全球經濟的影響已非常深廣，中國資產已經是Global Portfolio的不可或缺的組成。正如上星期佛系男提到，在Cathie Wood被迫沽出中概股的時候，Charlie Munger、Mohnish Pabrai都在增持阿里巴巴，連橋水的Ray Dalio自己的持個中，阿里巴巴也是TOP 4 Holdings。

商業世界，別人被迫出售的資產，往往是利潤最高的投資。昨日又有多少貨是被迫變賣？又有多少股票從恐慌人群轉手到著重基本面的人手中？

畢非德在一個訪問提過，股票市場甚麼事都有可能發生，股市也可能突然停頓，但商業往來會依然繼續，所以要專注業務的長遠價值。股價令日升升跌跌，市場小姐每日都問佛系男一個問題「你要買還是賣？」。

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梁樹德

筆者先後修習哲學、心理學、經濟學、企業管治和工商管理等碩士課程，在證券分析、企業戰略計劃、投資者關係工作及財富管理等方面有豐富經驗。在亂世末法的此岸，奉經論典籍為圭臬，心若浮沉，淺笑安然。筆者是證監會持牌人。

(編按:《佛系股評》將會逢周二市前上載於信報網站)