中金降美團盈利預測 受累補貼力度及海外投資增

中金報告指出，美團(03690)首季業績超預期，主要受惠於核心本地商業經營利潤超預期和未分配項目的經營虧損優於預期。中金下調美團今明兩年經調整淨利潤預測13%和5%，至409.31億元及540.58億元人民幣，主要考慮外賣補貼力度及海外投入加大等因素，維持目標價177元，維持「跑贏行業」評級。

中金預期美團第二季外賣單位經濟效益(UE)受壓，按年跌幅將加大，因行業競爭加劇及補貼投入力度加大的影響；到店酒旅經營虧損率(OPM)受到低線城市拓展輕速食和特價團購單量佔比提升，以及酒旅業務季節性佔比較高等影響，環比料將略有下滑。

中金預計今季新業務收入按年升21%，至261億元人民幣，營業虧損由去年同期的13億元人民幣，料增至26億元人民幣，主要受到海外增量投入的影響；由於美團續向沙特更多城市拓展，以及下半年或進軍巴西，預計今年新業務虧損將達到104億元人民幣。