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長江和記實業(00001)
52.700
0.200(0.38%)
股價更新時間: 2021/10/18 16:08
-10.5 %
2021-06-21 至今
即時資訊
最高 53.000 成交股數
4.04百萬
最低 52.300 成交金額
2.12億
前收市價 52.500 開市價
52.800
每手股數 500 每手成本
26,350
市盈率 P/E 7.0 市賬率 P/B
0.4
市值(百萬) HKD 202,185 / USD 25,921
1 個月平均成交量
( 百萬股 )
3.78 1 個月平均成交額
( 億港元 )
1.96
每股盈利 EPS(港元) 7.557 每股資產淨值(港元)
128.181
業績公告/
派息(其他權益)紀錄
股息收益率
4.4 %
   
上市日期 1972-11-01
基本因素評分
預測PEG比率(兩年)行業排名
7 / 7
了解詳情
信號圖表
截至上日收市歸類為橫行股
長線勢頭過往表現
買入日期 沽出日期
升跌
2020-11-16 2021-06-21
6.8%
2019-12-19 2020-02-04
-6.9%
2019-11-07 2019-12-02
-5.6%
2019-02-26 2019-05-15
-5.9%
2018-08-31 2018-10-08
-8.0%
10天平均值
52.39 / 0.6%
50天平均值
54.94 / -4.1%
150天平均值
59.08 / -10.8%
250天平均值
57.20 / -7.9%
1個月升跌
0.4%
3個月升跌
-10.1%
52週升跌
14.4%
52週波幅
45.80 - 65.80
1個月相對恒指
-1.5%
3個月相對恒指
-1.0%
1年相對恒指
9.8%
14天RSI
45.4
啤打系數(beta)
0.5
股價更新時間: 2021/10/18 16:08  |   (信號)更新時間: 2021/10/18 22:13  |   RA+更新時間: 2021/10/18 18:47
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業務分佈
營業額地區分佈
現金流量
市盈率
市賬率
股息收益率
總資產回報率
股東權益回報率
債項淨額/股東權益
毛利率
盈利能力
基本數據      
(百萬港元)
12/2018
12/2019
12/2020
營業額 (百萬) 277,129 299,021 266,396
毛利 (百萬) 167,565 193,062 170,847
EBITDA (百萬) 65,626 97,303 107,782
EBIT (百萬) 45,887 59,174 66,124
股東應佔溢利 (百萬) 39,000 39,830 29,143
每股盈利 (港元) 10.111 10.329 7.557
每股股息 (港元) 3.170 3.170 2.314
每股資產淨值(港元) 115.696 120.398 128.181
主要財務比率
12/2018
12/2019
12/2020
營業額按年變動 (%) 11.5 7.9 -10.9
毛利按年變動 (%) 13.8 15.2 -11.5
股東應佔溢利按年變動 (%) 11.1 2.1 -26.8
毛利率 (%) 60.5 64.6 64.1
邊際利潤率(%) 14.1 13.3 10.9
市盈率 (倍) 5.2 5.1 7
股息收益率 (%) 6.0 6.0 4.4
總資產回報率 (%) 3.2 3.3 2.3
股東權益回報率 (%) 8.7 8.6 5.9
債項(現金)淨額/股東權益 (%) 47.3 63.3 56.9
市賬率 (倍) 0.5 0.4 0.4

主要業務

集團經營五項核心業務,計有港口及相關服務、零售、基建、能源及電訊。

最新業績

截至2021年06月30日止6個月中期業績,公司擁有人應佔溢利為 183.0億港元,同比增幅 40.8%。 每股基本盈利 4.7464港元。 派發股息每股 0.8港元。 期內,營業額上升 8.7% 至 1,355.0億港元,毛利率減少 1.0% 至 63.8%。 (公佈日期: 2021年08月05日)

業務回顧 - 截至2021年06月30日六個月止

港口及相關服務

港口及相關服務部門於2021年上半年經營288個泊位,處理共4,290萬個二十呎標準貨櫃(「標準貨櫃」),較去年同期增長11%。所有地區之吞吐量均上升,主要由於全球龐大之消費者需求及貿易流量逐漸回復至接近疫情前水平,尤其是內地,鹽田港自去年下半年一直錄得按年增長。此等改善因沙特阿拉伯達曼港之特許經營權於2020年9月屆滿以致並無進賬而部分抵銷。

以呈報貨幣計算,收益總額港幣199億3,300萬元、EBITDA(4)港幣69億8,300萬元及EBIT(4)港幣47億6,900萬元,較去年同期分別增加24%、26%及38%,乃由於吞吐量上升以及毛利改善並持續控制成本。以當地貨幣計算,收益總額、EBITDA及EBIT分別增加19%、21%及32%。

於2021年3月,英國政府批准東自由港列作自由港,其中包括部門之哈爾威治港與菲力斯杜港。

東自由港將發展成為全球貿易及綠色能源樞紐。作為自由港,哈爾威治港及菲力斯杜港將因稅務減免及簡化海關程序而受惠,預料該等措施可促進區內之經濟及貿易活動。

於2021年6月,部門與深圳市鹽田港集團有限公司訂立合資企業協議,成立50/50合資企業,以建設、發展、營運及管理位於深圳鹽田國際集裝箱碼頭東邊約120公頃、長約1,470米之集裝箱碼頭一期。

部門將繼續採取成本效益措施、專注於營運安全及審慎地尋求可擴大其全球業務範圍之擴張機會。疫情顯示港口營運商在維持及促進可持續貿易流量擔當之關鍵角色。部門將集中應用及運用技術創新及數碼營運程序,以保持其市場領導地位並以可持續發展形式提高盈利能力。

零售

於2021年6月底,零售部門在27個市場經營16,206家店舖,較去年同期增加2%。顧客之參與繼續為部門之主要重點,其忠誠會員總人數持續上升,達1億4,000萬名,佔銷售額之66%。

隨著本年度上半年逐步放寬限制封鎖措施及店舖暫時停業大幅減少,加上有利外幣兌換影響,此部門之收益總額、EBITDA(5)及EBIT(5)分別為港幣826億2,100萬元、港幣67億2,500萬元及港幣49億3,900萬元,以呈報貨幣計算較去年同期分別增加12%、45%及66%。以當地貨幣計算,收益總額、EBITDA及EBIT分別增加5%、35%及54%。

保健及美容產品分部(6)方面,以當地貨幣計算之收益總額、EBITDA及EBIT分別改善8%、52%及81%,反映主要市場自疫情中強勁復甦,亦有賴於成功進一步推動數碼轉型以加快實體店舖與網上渠道整合之決策。

於2021年上半年,內地幾乎所有店舖均保持營業,店舖顧客流量穩步上揚,中國保健及美容產品憑藉數碼平台令銷售額回升而錄得以當地貨幣計算之EBITDA增長53%。中國保健及美容產品亦不斷擴大其店舖組合,較去年同期淨增加183家店舖。

於歐洲及亞洲其他地區,部門經營業務所在若干國家於2021年上半年不時實施封鎖措施,令顧客流量受到不利影響。部門之主要業務為銷售必需品,故店舖於封鎖期間得以保持營業。歐洲保健及美容產品業務以當地貨幣計算之EBITDA錄得66%非常理想之增長,基本來自比荷盧三國及德國。亞洲保健及美容產品業務亦錄得以當地貨幣計算之EBITDA增長19%,當中馬來西亞、泰國及菲律賓於實施行動限制下仍為主要貢獻來源,顯示業務具備韌力。

零售部門將繼續加快推進其「線下及線上」平台策略方針,提供線下及線上無縫零售體驗、更緊密顧客聯繫並按可持續發展基準提高增長及盈利能力。然而,市場狀況及情緒尚未穩定,惟保健及美容產品依然為日常必要消耗品。部門知悉客戶不斷轉變之趨勢,偏愛更可持續之產品與服務,故推出眾多產品線及平台,協助客戶輕易辨認可持續產品。部門亦繼續展開其「2030年可持續發展願景」,羅列長期目標為於2030年前將溫室氣體排放量降低40%,並於2025年前淘汰具有問題或不必要之產品包裝及在塑料包裝中採用20%可再生塑膠物料。

基建

基建部門包括香港上市附屬公司長江基建集團有限公司(「長江基建」)之75.67%(7)權益,以及集團於與長江基建共同擁有六項基建投資之直接股權所得之10%經濟收益。

長江基建

長江基建公佈按IFRS 16後基準之股東應佔溢利淨額為港幣30億1,100萬元,較去年同期增加5%。2021年上半年之表現因修訂英國企業所得稅率產生遞延稅項支出而受到影響。撇除兩個期間錄得之一次性遞延稅項,2021年上半年之溢利淨額較去年同期增加13%。

於2021年,長江基建於英國及澳洲之多項受規管業務已進入或預定進入新規管期,預期令收益及容許回報減少,反映現行低息環境及嚴厲之監管立場。然而,長江基建之穩健業務模式將繼續提供理想收益流與回報。此部門繼續與客戶合作實現淨零排放目標。尤其在轉型至氫氣能源之過程中,長江基建展現領導地位,引領英國及澳洲天然氣網絡之氫能發展。

CK Hutchison Group Telecom

此部門之收益、EBITDA(8)及EBIT(8)分別為港幣458億2,600萬元(49億100萬歐羅)、港幣256億2,300萬元(26億4,500萬歐羅)及港幣159億9,600萬元(16億1,600萬歐羅),較2020年同期分別增加7%、72%及106%,主要由於確認出售意大利及瑞典發射塔資產之收益(9)港幣252億5,900萬元,惟因集團意大利電訊業務之非現金商譽減值港幣154億7,200萬元而部分抵銷。

歐洲3集團

於2021年6月30日,歐洲3集團之活躍客戶總人數為3,800萬名,較去年同期下跌2%,主要由於意大利及英國之客戶總人數減少,惟由其他地域業務錄得客戶人數淨增長而部分彌補。未計上述一次性項目前之收益、EBITDA(10)及EBIT(10)分別為港幣431億6,000萬元、港幣147億7,200萬元及港幣56億100萬元,以當地貨幣計算較去年同期分別減少4%、8%及34%;業績受到遞增發射塔服務費用之不利影響。按同比基準(11,)以當地貨幣計算之EBITDA及EBIT按年分別減少5%及31%。EBITDA及EBIT表現欠佳反映意大利基於市場競爭激烈令客戶總人數減少帶動毛利總額下跌5%,惟因嚴謹控制上客成本及營運支出而得以部分抵銷。由於大量資訊科技及推出5G之投資,以致資產基礎擴大令折舊及攤銷增加,歐洲3集團之EBIT進一步受壓。

歐洲3集團繼續加強其網絡功能,包括專注於機器學習及人工智能之創新以實現網絡功能優化,以及採購節能設備以提高盈利能力。由於意大利及英國之業務因改善毛利及控制成本之多項措施以及大部分歐洲地區逐步重開而表現穩定,歐洲3集團亦將繼續集中把握所出現之機遇,加快推出5G服務以支持於2021年下半年可能出現實質復甦。

和記電訊香港

於香港及澳門經營之香港上市電訊附屬公司和電香港公佈IFRS 16後之股東應佔溢利為港幣3,100萬元,每股盈利為港幣0.64仙。截至2021年6月30日,和電香港於香港及澳門之活躍流動電訊客戶總人數約為320萬名。

和記電訊亞洲

和記電訊亞洲(「和電亞洲」)包括集團於印尼、越南及斯里蘭卡之電訊業務。此等國家正經歷新變種病毒且極低疫苗接種率導致之疫情廣泛蔓延。

截至2021年6月30日,和電亞洲之活躍顧客總數目約為6,040萬名,較去年同期增加24%,主要由印尼業務帶動,其佔活躍顧客總數目之73%。

儘管顧客總數目錄得增長,惟收益總額及EBITDA(12)分別為港幣43億5,000萬元及港幣8億300萬元,與去年同期相比分別減少4%及8%,主要由於印尼業務面對其他營運商之進取定價及當地最新數輪空前嚴峻之疫情。和電亞洲呈報2021年上半年之LBIT(12)為港幣7,600萬元,而去年同期則錄得EBIT港幣1億9,400萬元,反映因持續推出及提升網絡令有關資產基礎擴大導致折舊與攤銷增加。以當地貨幣計算,收益、EBITDA及EBIT較去年同期分別下跌5%、9%及143%。

財務及投資與其他

集團之流動資金及財務狀況仍然穩健。綜合現金與可變現投資合共為港幣1,904億1,600萬元,綜合銀行及其他債務總額(13)為港幣3,547億100萬元,以致綜合債務淨額(13)為港幣1,642億8,500萬元(2020年6月30日-港幣2,058億7,500萬元),債務淨額對總資本淨額比率(13)為19.9%(2020年6月30日-25.1%)。

於逐步完成出售發射塔後,集團於2021年上半年將出售發射塔之部分所得款項約港幣4億6,000萬元用於市場回購股份,以反映集團之基本價值。由於集團亦於2021年6月30日完成出售意大利發射塔,其將繼續評估不同方案,包括於下半年持續進行股份回購計劃及新投資機會,務求為股東取得最大之長遠可持續價值。

業務展望 - 截至2021年06月30日六個月止

在宏觀指標理想、主要經濟體重啟進度良好以及寬鬆貨幣與財政政策支持下,環球經濟匯聚增長動力,令全球從疫情中平穩復原。然而,疫苗對新變種病毒之成效、尤其疫苗接種率低發展中國家之新一輪病毒感染、促進回復常態之支援政策效益,以及疫情導致各方面流通量降低而出現之相關通脹風險及供應限制,對未來持續帶來危機與不確定性。

自疫情開始以來,集團於回應不斷轉變之市場動態保持韌力與靈活性。由按適當市場時機成功執行企業交易至迅速調整營運策略以迎合瞬息萬變之營商環境,如港口及電訊部門之數碼進程以及零售部門之「線下及線上」平台策略,集團穩步邁向復甦。聯同嚴謹審慎之財務、流動資金及現金流管理,以及所有核心業務加強著重可持續發展,若無其他不可預見之情況,集團應可繼續其現行增長步伐並預期於2021年全年達致穩健表現。

資料來源: 長江和記實業 (00001) 中期業績公告


核數師

羅兵咸永道會計師事務所

回上
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