美國減息丨聯儲局12月減息存變數 大行最新預測一文睇清

【聯儲局/減息/美元/美股】美國聯儲局一如市場預期，減息0.25厘，聯邦基金利率下調至介乎3.75厘至4厘。聯儲局12月會否再度減息，市場指不確定性增加。

美國減息丨渣打料美債息及美元有上行調整空間

渣打全球G-10外滙研究主管Steven Englander認為，由於聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC)內部存在嚴重分歧，聯儲局官員講話可能在未來兩周對貨幣產生重大影響。聯儲局主席鮑威爾一改以往「我們以數據為依據，不作承諾」的立場，明確表示無法保證12月再次減息。總體而言，市場減息預期甚至還沒有砍半，因此如果聯儲局分歧真如鮑威爾所暗示那樣大，認為美債息和美元還有很大的上行調整空間。至於未來減息的不確定性，符合其此前認為FOMC在明年不會減息的反向觀點。

美國減息丨大新維持看好美股 惟估值持續偏高

大新銀行(02356)經濟研究及投資策略部稱，聯儲局12月仍有較大機會再減息0.25厘，加上美股最新季度業績保持正面，維持看好美股。不過，美股估值持續偏高，若未來企業盈利讓市場失望，或經濟基調惡化、信貸事件進一步發酵，可能為股市帶來衝擊。同時，市場短線或重新評估聯儲局的減息前景，加上美國政府長遠財政狀況仍有隱憂，維持主權及投資級別債券中性觀點，而美滙短線或在97至101之間上落。

美國減息丨PIMCO及大摩維持12月減息0.25厘不變

品浩(PIMCO)經濟師Tiffany Wilding表示，維持聯儲局12月減息0.25厘不變，但最終仍取決於經濟數據而定。明年會否減息變得不明朗，以減稅及信貸方式實施更大規模的財政刺激政策，將有力支持經濟表現。另外，摩根士丹利維持聯儲局12月減息0.25厘不變。

嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問林長傑預期，聯儲局於12月很大機會再次減息0.25厘，利率減至介乎3.5厘至3.75厘。至於市場應將今次減息解讀為策略性調整，而非全面的政策轉向。

美國減息丨安本:短期利率應維持在高位

安本投資多元資產客戶專屬方案全球副主管Ray Sharma-Ong稱，美國政府停擺倘結束，屆時再次公布宏觀經濟數據，預計將支持12月減息。由於數據有限且聯儲局尚未承諾12月減息，短期利率應維持在高位，從而支撐美元，這種環境對中小型股票公司不利，因持有較高比例浮動利率債券。

美國減息丨晨星:美國減息為香港實施更寬鬆貨幣政策提供空間

晨星亞洲股票研究總監Lorraine Tan表示，該行美國經濟學家預計，到2028年利率將回歸至長期正常水平即為2.35厘。美國利率下降為亞洲央行提供更大減息空間，尤其是在美元可能面臨壓力情況下。由於港元與美元掛鈎，美國減息為香港實施更寬鬆貨幣政策提供了空間。注意到香港已下調利率，這應有助提振經濟活動。

美國減息丨保德信:鮑威爾需付出相當程度努力協調

保德信固定收益首席投資策略師兼全球債券主管Robert Tipp稱，市場顯然對聯儲局主席鮑威爾迴避12月減息的可能性感到失望，但市場亦要知道，於9月會議上的19位與會者中有7位預期2025年將不會再減息，故要令聯儲局持續推進政策，不但需要數據配合，鮑威爾亦需付出相當程度努力，才能在缺乏明確數據指引的情況下，協調委員間的意見分歧。