習特會丨貿易休戰一年 市場點睇？
【中美元首會晤/中美關係/貿易戰/習特會】中國國家主席習近平今早在南韓釜山與美國總統特朗普會晤，是二人相隔6年多再次會面，歷時約1小時40分鐘。
會後，新華社報道，兩國元首同意加強雙方在經貿、能源等領域合作，促進人文交流，保持經常性交往。習近平指出，兩國經貿團隊就重要經貿問題深入交換意見，形成解決問題的共識，雙方團隊要盡快細化和敲定後續工作，將共識維護好、落實好，以實實在在的成果，給中美兩國和世界經濟吃下一顆「定心丸」。
特朗普則在「空軍1號」專機上對記者表示，他與習近平會晤非常良好，以1到10分來打分，今次會晤有12分。雙方就多項重要共識達成一致，中方即時開始採購數量龐大的大豆及其他農產品，稀土問題亦得到全面解決，中國將暫停稀土許可規則至少一年。而美國對華關稅會由57%降至47%，對華芬太尼相關關稅從20%下調至10%。他又宣布將於明年4月訪問中國，而中方領導人亦將於之後回訪美國。
中國商務部下午發出公布，美國對中國商品(包括香港和澳門商品)加徵的24%對等關稅將繼續暫停1年；美方將暫停實施其對華海事、物流和造船業301調查措施1年等。
雖然今次會晤未談及輝達(Nvidia)向華輸出最先進人工智能(AI)晶片Blackwell產品的限制等，但特朗普表示，二人確實討論了輝達其他一些產品的相關問題。
分析認為，今次習特會雖釋放積極訊號，但看起來像是戰術性休戰，而不是戰略上的突破，中美脫鈎陰影猶在，中長期的前景或仍將波動不定。
習特會丨澳新銀行料中美緊張局勢不會進一步升級
澳新銀行集團駐新加坡的亞洲研究主管Khoon Goh表示，希望這次休戰能夠持續下去，相信美中之間的緊張局勢不會進一步升級，關稅將不再是市場波動的驅動因素。
Goh指出，隨着亞洲多國與美國達成貿易協議，該亞太地區現在可以繼續前進，企業也可以着眼於制定長期計劃。對外滙而言，市場本周在特朗普與習近平會晤前已出現波動。關稅降低和緊張局勢緩和的影響已基本被市場消化。
習特會丨晨星亞洲:休戰助短期降風險溢價
晨星亞洲股票研究總監陳麗子表示，中美貿易休戰的主要好處在於短期內降低風險溢價，尤其是在中國股票方面。美國對中國進口商品徵收的關稅似乎可能穩定在47%左右，但長期地緣政治風險不會大幅降低，中美進一步脫鈎的可能性較大。
陳麗子認為，美國已明確表示其奉行「美國優先」政策，而中國則優先考慮關鍵產業的自給自足。貿易休戰確實支持中國經濟觸底反彈的觀點，並可能緩解進一步的下行風險，但這並不會改變對中國長期GDP增長率將放緩至3%的預期。
她說，就貿易休戰本身而言，主要利好在於避免了美國對華關稅升至157%。然而，亞洲市場似乎已經排除此預期，這是預期整體市場不會有顯著上漲的原因之一，相信中國股票估值已充分反映市場價值。更重要的是，中國消費依然疲弱。雖然中國表示消費在經濟增長中所佔的比重將會提高，但具體細節要到明年3月才會公布，預計可能包括延長現有的商品補貼，以及潛在的額外失業救濟金和退休金支持，相信消費者信心的改善至關重要。
習特會丨盛寶:今次會晤屬恢復互信早期嘗試
盛寶(Saxo Markets)駐新加坡首席投資策略員Charu Chanana指出，儘管習近平與特朗普的會晤表面上看起來不錯，但市場真正想要的是一份聯合聲明，一些具體的東西來將樂觀情緒轉化為堅定信心。此次會晤是通過重啟部分貿易渠道來重塑美中關係敍事、恢復互信的一次早期嘗試。
Charu Chanana說，人工智能和半導體領域的合作討論提振市場情緒，但未改變結構性碎片化的敍事，投資者更可能根據談判基調而非協議內容進行交易。
習特會丨光大證券:部分資金會晤落地後獲利了結
對於中國將暫停稀土許可規則至少一年，光大證券國際證券策略師Kenny Ng認為，對中國稀土企業來說，這一年將有出口市場，業務量會增加。而且海外客戶可能會在這一年內大量儲備稀土，以防禦往後的不確定性。
中港股市今日午後下滑，Kenny Ng指出，市場之前對中美會談有所憧憬，部分資金在會晤落地之後選擇獲利了結。 從已經公布的會晤內容看，沒有讓市場感到特別驚喜，對中美談判進一步的憧憬可能會暫時告一段落。
資產管理公司Van Eck Associates跨資產投資策略師吳安娜(Anna Wu)則認為，市場先前對習特會過於樂觀，股市在消息公布前走高，但由於缺乏細節，市場反應冷淡。輝達Blackwell仍未能銷售，無疑令人失望。她表示：「市場將(此次習特會)視為一項技術性休戰協議，而不是長期協議，這代表中期前景可能仍將波動不定。」
習特會丨屬戰術性休戰 短期穩定全球情緒
馬來亞銀行證券駐新加坡大宗經紀業務交易主管Tareck Horchani表示，中美貿易休戰很可能會被視為兩國關係上的一種緩解性反彈，而不是結構性重啟。當這種休戰發生時，雙方首先強調的領域之一是農業，這是美國的一個政治敏感領域，因為農民是重要票倉。總的來說，這看起來像是一次戰術性暫停，而不是戰略上的突破，技術、供應鏈和稀土方面的緊張局面仍未解決。
Lombard Odier Singapore宏觀策略師Homin Lee稱，美中就芬太尼相關關稅、稀土與晶片出口管制、大豆採購達成的雙邊協議應有助於提振市場情緒。特朗普擬於明年4月訪華，應該能夠穩定市場對未來幾個月美中貿易關係穩定性的預期。他說:「今次會晤幫助緩和了貿易緊張局勢，投資者可以預期雙邊貿易關係至少在未來6個月能保持相對平靜——即使並非完全平靜。」
習特會丨美對華商品24%對等關稅續停1年
中美元首會晤後，中國商務部下午發出公布，發言人表示，中美經貿團隊通過吉隆玻磋商，達成的成果共識主要有幾方面：一、美方將取消針對中國商品(包括香港和澳門商品)加徵的10%所謂「芬太尼關稅」，對中國商品(包括香港和澳門商品)加徵的24%對等關稅將繼續暫停1年。中方將相應調整針對美方上述關稅的反制措施。雙方同意繼續延長部分關稅排除措施。二、美方將暫停實施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規則1年。中方將暫停實施10月9日公布的相關出口管制等措施1年，並將研究細化具體方案。三、美方將暫停實施其對華海事、物流和造船業301調查措施1年。美方暫停實施相關措施後，中方也將相應暫停實施針對美方的反制措施1年。
此外，雙方還就芬太尼禁毒合作、擴大農產品貿易、相關企業個案處理等問題達成共識。雙方進一步確認了馬德里經貿磋商成果，美方在投資等領域作出積極承諾，中方將與美方妥善解決TikTok相關問題。
習特會丨美取消10%芬太尼關稅 對華商品24%對等關稅續停1年
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