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大和降安踏評級至跑贏大市 指股價已反映最佳情況

大和 安踏體育(02020)

評級:買入->跑贏大市

目標價:112.5元->136.8元(較前收市價130元有5.2%潛在升幅)

安踏公布,去年安踏品牌產品的零售金額按年錄得中單位數的負增長,期內FILA品牌產品的零售金額按年錄得中雙位數的正增長;其他品牌產品的零售金額按年錄得35%至40%的正增長。

大和發表報告,指安踏品牌零售銷量未達到管理層予去年下半年的目標,僅錄得低個位數成長,主要受到線下核心以及童裝業務拖累。

該行引述管理層稱,安踏品牌零售疲軟主要受累渠道去庫存和更高的折扣等因素,FILA和其他品牌的增長勢頭仍保持強勁。

大和把安踏評級下調至「跑贏大市」,因股價已經反映集團「最佳狀況」,且當前疫情風險再次上升,下調2021年和2022年每股純利預測2%和6%,不過儘管擁有短期的不確定性,但對長期增長前景樂觀,調升目標價至136.8元。

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