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【價值工房】朝成為102年好公司進發 外資大行看好阿里

踏入6月恒生科指雖於6月2日高見8338點,為5月3日以來最高,相距有一個月;但於當日計起截至6月7日卻錄得四連跌,收報8042點,險守8000點,看來新經濟股未來業務前景雖然吸引;但不少股份短期股價表現充滿不確定性,所以選股時除了要考慮行業是否具增長性,還得留意現價定位如何。參考阿里巴巴─SW (09988) 股價表現,認為值得留意,去年10月28日高見309.40元 (暫為2019年11月26日以來最高價),之後不斷反覆向下,較今年5月14日收報204.60元,暫為出現高位以來的最低收市價,約六個半月累跌近三成四。

現處逾十一個月低水平
於6月7日收報212.00元,較上述的204.60元相若3.49%,差距少於一成,加上現處2020年7月初以來的低水平,以及上市以來最低收報170.00元 (見於2020年3月23日),較現報212.00元相距不足20.00%,反映現價進場風險不大,當然,若可於205.00元或以下才進場勝算更高。集團主要提供技術基礎設施及營銷平台,幫助商家、品牌及其他企業利用新技術與用戶及客戶互動,以更高效的方式運營。集團主要經營四個業務分部,包括:核心商業、雲計算、數字媒體及娛樂和創新業務。市場關注點不但落在阿里的2020/21全年業績之上,亦在意其未來發展方向。

追求成活逾百年好公司
於今年5月13日晚上發佈的2020/21年度全年業績公告顯示,管理層對業務展望表示集團不追求大,不追求強;集團追求成為一家活102年的好公司。集團創立於1999年,持續發展102年就意味著集團將跨越三個世紀,取得少有企業能實現的成就。集團的文化、商業模式和系統的建立都要經得起時間考驗,讓集團得以長期可持續發展。阿里巴巴的終極目標,就是為社會創造價值,更好地解決社會問題,變阿里巴巴的能力為中小企業發展的能力,為整個社會進步的動力。集團旨在構建未來的商業基礎設施。集團的願景是讓客戶相會、工作和生活在阿里巴巴。

十一外資券商正面評級
集團助力數以億計的用戶之間、消費者與商家之間、各企業之間的日常商業和社交互動。集團向客戶提供商業基礎設施和新技術,讓他們建立業務、創造價值,並與集團數字經濟體的參與者共享收益。集團致力於拓展產品和服務範疇,讓阿里巴巴成為集團客戶日常生活的重要部分。於業績發佈前後,自5月12至14日多達11間外資券商予以評級和目標價,全部都予以正面評級,反映市場對集團發展前景感樂觀,9間「買入」(高盛更列入「確信買入」名單),以及2間「跑贏大市」;目標價介乎251.00至359.00元。

除了美銀證券、大和、匯豐研究和瑞信的目標價低於300元 (相對為293、290、281和251元),而不少於300元有7間,介乎300至359元,可見不少外資券商看目標價超過300元。目標價之平均值和中位數分別為310.7和310元,相對6月7日收報212元,潛在升幅為46.56%和46.23%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於190元或以下買入;保守者則可於170元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為300至320元;而止蝕位為買入價下跌15%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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