大摩:外資延續流出中國股票

摩根士丹利表示，外資本月以來延續流出中國股票，在選擇上，外資傾向於保留A股而賣出ADR，這種交易在過去兩周加速。

報告指出，今年12月的年底贖回壓力比以往更大，僅能開長倉的中國基金面臨壓力。不過，主動長倉的基金管理人大多在賣出ADR和H股，以應對贖回需求。

報告稱，外資持有A股相對離岸股票的超配比例處於歷史高位，也是近期對中國資產採取防禦態度的一種表達。A股在外資中國投資組合中佔比為28%，為歷史最高，而ADR則被削減最多。