中金降領展分派預測1% 目標價維持47元

中金發表報告指出，本港零售物業資產經營恢復或慢於預期，下調領展(00823)2026至2027財政年度每基金單位分派(DPU)預測均為1%，分別至2.69元及2.7元，維持「跑贏行業」評級及目標價47元不變，目標價隱含2026財年5.7厘預期股息率。

中金指出，領展於香港及內地的物業經營壓力仍存在，2026財年首季度本港零售物業續租租金提價率錄負中個位數增長，平均租金單價較2025財年底跌0.8%，至每方呎62.8元；出租率降0.2個百分點至97.6%。商戶銷售額同比跌幅由3%收窄至0.8%，但跑輸整體升0.4%。內地零售物業續租租金提價率仍然承壓，特別位於北京的資產；內地辦公及倉儲物業租金面亦持續受壓。

另外，領展再融資受惠利率環境改善，融資成本為3.6%，與2025財年末持平而尚未降低，當前定期債務比例較高達67%。海外業務經營態勢仍較為強勁，首季度在新加坡、澳洲零售物業出租率均接近滿租，其在澳洲辦公物業出租率則持平。