金價走勢丨金價失守4000美元 大行剖析最新趨勢及關鍵支持位

【金價/金價創新高/黃金/ETF/央行】中美貿易談判近日取得進展，政治局勢得以緩和，投資者對黃金等避險資產的需求顯著降溫，加上獲利盤湧現，金價上周出現12年以來最大單日急瀉後，昨日進一步失守每盎斯4000美元關口，與歷史高位約4381美元計累挫近9%。儘管金價近日急速回調，今年以來仍錄得逾五成升幅。市場焦點放眼於金價狂熱是否可以延續？抑或已見頂，難以維持升浪？外資機構分析金價後市走勢，最新金價目標價及建議入市位一文睇清。

金價走勢丨摩通維持2028年目標見6000美元

摩根大通指出，近期金價下跌，基於避險需求下降和獲利沽盤，而不是散戶投資者拋售黃金交易所買賣基金(ETF)或是趨勢的轉變，相信金價最終回調幅度相對溫和，對金價今年走勢信心依然最高，隨着聯儲局進入減息周期，預計金價將進一步上漲。加上預期央行每季將繼續增持約566噸黃金儲備，隨着對滯脹、財政政策和貨幣穩定的擔憂加劇，投資者的黃金配置也在增加。摩通又稱，目前金價上漲源於「多元化配置」，而非所謂的「去美元化」。該行預期金價明年第四季平均見5055美元，重申2028年目標見6000美元。

金價走勢丨高盛:央行和機構投資者需求帶來上升動力

高盛維持金價明年底預測不變，每盎斯料見4900美元，認為來自央行和機構投資者的需求帶來上升動力。近期ETF資金流入速度及客戶表明，包括主權財富基金、央行、退休基金、私人財富和資產管理等，正計劃增加對黃金配置，作為戰略性資產組合多元化一部分。

金價走勢丨花旗下調3個月目標價至3800美元

花旗報告指出，隨着地緣政治風險趨緩及龐大獲利盤湧現，金價短線風向已逆轉，預料跌勢將持續，將黃金3個月目標價由4000美元，降至3800美元，3600美元將是關鍵支持位。該行又稱，特朗普對外貿易政策再度轉向，市場對全球貿易緊張局勢憂慮明顯下降，削弱金價避險需求。

至於金價能否止跌回升，花旗表示，將取決兩大關鍵催化因素，首先是美國聯儲局理事會人事變動，理事庫克是否在明年2月任期前被鴿派人物取代，從而影響市場利率預期；第二是美國經濟與股市走勢，若人工智能(AI)帶動的美股牛市與特朗普政府的財政擴張延續，強勁的經濟將進一步削弱黃金吸引力。不過，若全球再現地緣政治衝突、股市劇烈回調或美元出現貶值風險，黃金的避險功能仍具長線吸引力。對長線投資者而言，黃金在目前價位並非具吸引力的切入點，「4000美元不是低點，而是過熱價位」，建議等待金價回落至更合理區間後再布局。

澳洲ABC Refinery全球機構市場主管Nicholas Frappell對外電稱，金價不會在幾天內完成回調，短期金價將跌至每盎斯3700美元，但長遠仍看好金價有望再創新高，明年目標上望5000美元。

金價走勢丨3500美元是健康水平

世界黃金協會市場策略師John Reade在倫敦金銀市場協會會議上表示，各國央行對黃金需求已不如以往強勁、專業交易商樂於見到金價出現更深層次的回調。他引述會議期間討論稱，金價每盎斯3500美元價格對黃金市場而言將是健康的發展，而這價位仍屬極高水平(ridiculously high price)。

金價走勢丨申萬宏源待金價回調逢低布局

申萬宏源發表報告稱，短期內黃金已不再是明智之選。根據美國銀行調查顯示，黃金成為全球最擁擠交易，高槓桿黃金ETF頭寸開始「爆裂」，導致價格從歷史高位快速回落。目前的高波動性嚴重侵蝕其風險收益比。根據歷史經驗，每一輪黃金主升浪的起點，幾乎伴隨着波動率回歸啟動前的低位。該行認為，配置型資金應等待金價回調至3800至3900美元區域時逢低布局，交易型資金則應待波動率回落至低位後再入市。

大行金價最新目標:

機構	目標
摩根大通	明年第四季平均見5055美元
美銀	明年見5000美元
法興	明年見5000美元
滙豐	明年平均見5000美元
高盛	明年底見4900美元

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