關稅戰殺到 中國次季經濟料轉弱 須加碼刺激政策

中國首季經濟超預期，但隨着關稅戰的衝擊於第二季浮現，中國第二季經濟增長料轉弱，分析人士表示，預期刺激政策將加快落地，重點是擴大內需。

國家統計局公布，首季國內生產總值(GDP)按年增長5.4%，高於市場預期增長5.2%。3月，工業增加值增長7.7%，創近4年高位，社會消費品零售總額增5.9%，創逾一年新高；首季全國固定資產投資增長4.2%，全部優於預期。

澳新銀行下調中國經濟增長預測

澳新銀行表示，因美國關稅構成外部衝擊，儘管第一季開局強勁，但關稅不確定性將直接打擊第二季表現，而中國通常4月底召開的中央政治局會議可能令人失望，迄今為止，沒有跡象表明中國將對關稅升級採取任何強有力的政策回應。美國關稅舉措已影響到企業信心和經濟活動，該行下調中國今年經濟增長預測，由4.8%降至4.2%，並把明年增長預測由4.5%降至4.3%。

東亞證券:次季經濟增速或明顯轉弱

東亞證券認為，第二季經濟增速或會明顯轉弱，在關稅影響下，未來例如4月份至第二季的數字，特別是製造業環節或出口方面的相關數據，都應該會有頗明顯的轉弱。

ING指出，由於中美貿易戰急速升級，第二季經濟可能開始受到影響。接下來密切關注貿易戰對製造業領域的衝擊，尤其是產能過剩問題是否進一步惡化。由於製造業可能受到關稅衝擊，未來中國能否保持穩健增長的一個關鍵因素在於第三產業產能否彌補缺口。今年政策將重點支持內需，一個重要的方面就是發展包括育兒、養老、餐飲、醫療保健以及旅遊等服務業，將拭目以待這些舉措能否在未來數個季度見效。

東方金誠料擴內需將顯著加力

東方金誠指出，首季GDP增長超預期，但經濟運行仍面臨一些困難和挑戰，主要是房地產行業止跌回穩基礎仍不牢固，居民商品消費和民間投資信心總體偏弱等。預計接下來中國擴內需會顯著加力，新一批增量政策有望出台，核心將是大力提振國內消費，通過降息降準加大金融對實體經濟的支持力度，以及進一步推動房地產市場止跌回穩。這意味第二季內需對經濟增長的貢獻率會進一步提高，外部波動對整體宏觀經濟運行的衝擊可控。

保銀資本:政治局會議或披露應對貿易戰策略

保銀資本預料，貿易戰衝擊將在下月宏觀數據中得到體現。高頻數據顯示，出口已經大幅放慢，供應鏈被擾亂，漣漪效應可能將在許多國家出現。即將召開的中央政治局會議將披露中國政府將如何應對貿易戰，預計今年稍後時候會推出新的刺激措施，但不會是在這次政治局會議上，決策者可能觀望出口放緩的程度，再做出應對。

經濟學人智庫(EIU)表示，在前所未有的政策擴張節奏下，首季中國GDP增長5.4%是個好的開始，顯示政策在促消費和擴大投資方面非常有效，但並沒有理由為此感到「沾沾自喜」。在過去的兩年中，中國每年都有一個「高歌猛進」的第一季和令人失望的第二季，而今年特朗普的關稅政策又將給中國經濟增加額外的「痛苦」。

國統局:應對外部挑戰政策上有保障

國家統計局副局長盛來運表示，美國加徵高額關稅會對貿易和經濟帶來一定壓力，但是改變不了中國經濟持續長期向好的大勢。中國政策工具箱豐富，應對外部的衝擊和挑戰，政策上是有保障的。中國正處在消費結構升級的關鍵階段，無論是投資還是消費，空間都非常大，強調中國經濟基礎穩、韌性強，有底氣、有能力、有信心應對外部挑戰，實現經濟發展目標。