MSCI:密切關注四個關鍵訊號 提前捕捉風險

MSCI首席研究官Ashley Lester指出，在今年下半年，市場出現了「三重承壓」的罕見風險情景，主要受美股、美債和美元同時遭到拋售所驅動，此現象預示今年下半年市場可能將發生結構性轉變。當前的核心問題在於這種趨勢究竟是短暫的變動，還是持續調整的開端。

Ashley Lester列出了機構投資者和風險管理機構應密切關注的四個關鍵訊號，以協助這些機構駕馭不確定的市場環境，以及有助提前捕捉風險訊號。

四個關鍵訊號包括(1)美元走勢：美國國債收益率和滙率的進一步波動將改變美國資產的對沖策略；通過對已對沖與未對沖倉位進行情景測試，有助確認潛在影響。(2)估值重置：美股估值目前仍處於高位，若因經濟增長預期放緩而下降，可能會引發市場調整美股評級，為投資者再次帶來跨地域多元化配置的機會。

(3)跨資產相關性：美股、美元和美債同時遭遇拋售的罕見情景仍可能重現；對投資組合進行壓力測試，能夠量化對跨資產相關性飆升的抵禦能力。(4)私募市場指標：估值落後可能令私募市場面臨的壓力無法充分體現，但收益分配率、槓桿空間受限以及退出估值倍數的分化程度，顯示出市場環境已出現趨緊跡象。