關稅戰丨特朗普大派關稅信 一文看清哪個國家最傷

美國總統特朗普繼續向全球揮舞「關稅大棒」，近日向合共25個貿易夥伴發出「關稅信函」，表明會對該些國家的輸美商品徵收新關稅，並指假如在8月1日之前未能與美國達成貿易協議，將實施信函適用的新關稅。

信函中設定的稅率介乎20%至50%不等。特朗普表明，關稅公式的計算是基於常識、赤字，這些年美國被如何對待，以及基於原始數據，「請理解這些關稅是必要的」，以糾正多年來相關國家的關稅、非關稅政策、貿易壁壘，這些政策和貿易壁壘導致對美國的巨大且不可持續的貿易逆差，「這種逆差對我們的經濟與國家安全構成重大威脅。」

巴西面臨美國關稅大增至五成

在25個貿易夥伴中，被特朗普形容對美國「一直不太好」的巴西將面對50%關稅，較4月首次公布「對等關稅」計劃時的10%關稅大增，亦是特朗普公布對多國開徵對等關稅以來的最高水平。

作為美國長期盟友之一的加拿大，其商品被徵收35%的關稅，高於原本稅率的25%。歐盟國家和墨西哥進口的商品將被徵收30%關稅，較原本「對等關稅」稅率分別上調10個及5個百分點。至於日本的稅率被提高1個百分點至25%，南韓則維持於25%。

另外，老撾及緬甸均將被徵收的40%，柬埔寨被徵收36%，均有所下調；孟加拉及塞爾維亞稅率由37%跌至35%；印尼與泰國分別維持於32%及36%不變；波斯尼亞和黑塞哥維那(波黑)由35%降為30%，與南非看齊；哈薩克減少兩個百分點至25%，突尼西亞稅率亦由28%下調至25%。不過，馬來西亞修訂後稅率則增至25%。

至於利比亞、伊拉克、阿爾及利亞和斯里蘭卡的商品分別被徵收30%關稅，而汶萊與摩爾多瓦的稅率是25%，菲律賓稅率則為20%。

不過，特朗普表明仍有談判餘地，稱視乎美國與對方國家的關係，最終所收取的關稅稅率仍有機會向上或向下調整。倘若對方期望對美國開放貿易市場，並消除對美國施加的關稅、非關稅，以及其他政策和貿易壁壘，美國「或許會考慮對信件內容作出調整」。

大摩:經濟較去年轉差是較可能發展方向

摩根士丹利認為，特朗普政府實際上延長了關稅寬限期，透過釋放強硬姿態及提供更多談判時間，並與包括越南等個別國家達成協議的消息，向其他國家施加壓力，以迫使主要貿易夥伴讓步，在8月1日前達成有利於美國的貿易協議，這使美國股市前景變得更難預測。

大摩估計，特朗普政府官員會以逐個擊破及發出威脅性言論的策略，聲稱與不同貿易夥伴達成不同條件的協議，但也會向包括歐盟等較強的貿易對手提供更多時間協商，以爭取美國最大利益。由於華府採取透明度不高及具彈性的商討模式，關稅對進口商品成本的影響很可能較預期溫和，紓緩了市場的關注，但對經濟整體影響難以作準確評估，經濟較去年轉差是較可能的發展方向。

瑞銀:推遲提高關稅或使價格影響延後至明年

瑞銀財富管理全球首席經濟學家唐納文(Paul Donovan)認為，特朗普推遲提高關稅的時間，可能會使價格影響延後到2026年，並減輕聖誕節的價格衝擊。他相信，當聽到美國企業和消費者的痛苦呼聲時，特朗普就會開始讓步。

瑞銀環球財富投資主管Ulrike Hoffmann Burchardi則預期，儘管未來數周貿易相關的負面新聞和關稅威脅可能增加，但美國的貿易政策在下半年有機會朝着更穩定方向發展，其基本預測是到年底，美國實施的平均關稅稅率會接近15%，這將在未來6個月拖低美國經濟增長，但不至於引發經濟衰退。

美國向全球多國廣泛加徵關稅，高盛策略師認為，市場對關稅的擔憂「過於放鬆」(a bit too much relaxation)，預計徵收關稅帶來的初步影響，將在企業公布的第二季業績顯現。目前市場預計關稅只會影響少數公司，但如果關稅的不確定性增加，並且開始有初步跡象看到對經濟數據產生一些負面影響的，投資者可能會質疑目前的市場定價。

摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)警告，市場對特朗普的關稅政策掉以輕心，存在自滿情緒且有些麻木。他認為，歐盟和美國之間達成協議非常重要，並補充指歐美之間的「關稅框架」必須完成。歐盟當前在競爭力方面有着巨大問題，與區內增長乏力有關，最終目標應該是讓歐洲更強大，保持歐美團結。

歐盟:有需要時採取相應反制措施

面對美國關稅威脅，歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)稱，會繼續爭取在8月1日或之前與美國達成協議，同時亦會採取所有必要行動以保障歐盟利益，包括在有需要時採取相應反制措施，但會維持暫停對美國的反制措施，直到8月1日。

巴西總統盧拉強調，巴西是主權國家，不會接受任何人控制，警告可能會根據巴西國會今年4月通過的經濟對等法案，在其他國家或經濟體的單方面行動、對巴西國際競爭力產生負面影響的情況下，透過對出口到巴西的產品徵稅、暫停商業特許權、投資許可和知識產權義務等限制商品和服務進口形式，採取反制措施。

墨西哥經濟部長埃布拉德(Marcelo Ebrard)形容新增關稅不公平，又透露墨美兩國剛於上周五(11日)成立新的工作小組，小組會着手解決兩國的國防、移民及經濟事宜，而墨方亦已準備好談判。墨西哥總統欣鮑姆(Claudia Sheinbaum)稱，肯定兩國能夠達成協議。

貿易夥伴	原本稅率	8月1日生效稅率
巴西	10%	50%
老撾	48%	40%
緬甸	44%	40%
泰國	36%	36%
柬埔寨	49%	36%
加拿大	25%	35%
孟加拉	37%	35%
塞爾維亞	37%	35%
印尼	32%	32%
歐盟	20%	30%
墨西哥	25%	30%
南非	30%	30%
伊拉克	39%	30%
斯里蘭卡	44%	30%
阿爾及利亞	30%	30%
利比亞	31%	30%
波斯尼亞和黑塞哥維那	35%	30%
日本	24%	25%
南韓	25%	25%
馬來西亞	24%	25%
哈薩克	27%	25%
突尼斯	28%	25%
汶萊	24%	25%
摩爾多瓦	31%	25%
菲律賓	17%	20%