道指收市升846點創新高 銀行股受捧

美國聯儲局主席鮑威爾周五(22日)在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上發表演說，小心地為9月重啟減息打開大門，稱基本前景和風險平衡的轉變可能為調整政策立場提供理據。言論令投資者的減息預期大幅升溫，美股道指創即市及收市新高，一度飆升近千點。

通脹恐升 就業傾向下行

鮑威爾發表題為「經濟展望及框架檢討」表示，失業率和其他就業指標的穩定性，容許當局在考慮調整政策立場時謹慎地前進。他形容就業市場正處於奇怪的平衡狀態，這是因勞工供應和需求均顯著放慢所造成，並認為該不尋常的形勢意味就業市場下行風險正在增加，如果這些風險成真，可以迅速演變成裁員急劇增加以及失業率急升。

不過，鮑威爾繼續強調決策者必須提防美國總統特朗普的關稅政策引致持久通脹的風險。他表示，關稅對消費物價的影響如今清晰可見，一個合理的基本預測是關稅將造成一次過的物價上升，但同時提醒，這些影響需要一段時間才會全面反映在經濟中。

鮑威爾「放鴿」 減息憧憬升溫

鮑威爾總結，短期而言，通脹風險傾向上行，就業風險傾向下行，形成具挑戰的形勢。

聯儲局同時公布五年一度的貨幣政策框架檢討結果，以引導當局決策，重申2%通脹目標及穩定通脹預期的重要性，但放棄了2020年公布的「容許通脹一段時間內高於目標，以彌補之前低於目標」的取向。鮑威爾同時稱，如果緊張的勞動市場或其他因素對物價穩定構成風險，可能有必要採取先發制人行動。

鮑威爾演說後，美國10年期債息一度急瀉8.8個基點，至4.243厘，對息口較敏感的2年期債息大降11.2個基點，至3.68厘。市場減息預期驟升溫，交易員押注聯儲局9月減息的機會率由講話前約65%攀升至超過85%。

道指曾飆近千點

股市方面，美股道指高開167點後，在鮑威爾發言後升勢加劇，一度抽高972點，最高報45757點；標指扭轉5天跌勢，曾彈1.71%至6478點；納指抽高2.11%，高見21545點。

LPL Financial首席經濟師羅奇(Jeff Roach)指出，當前宏觀前景使聯儲局確信下月應該減息，因此預期短期內債息向下，股市則得到提振，惟經濟的結構性轉變對長遠聯邦基金利率構成不確定性。據往績顯示，傑克森霍爾全球央行年會並非美股的重大催化劑，據彭博統計，自2000年以來，標指在該年會舉行後一周平均僅升0.4%。

KBW銀行指數創新高

美市收市，道指升846點或1.89%，報45631點；標指漲1.52%，報6466點；納指揚1.52%，報21496點；KBW銀行指數勁升3.22%，報148.05點，創收市歷史新高，高盛和美國運通齊升3.6%；反映中國概念股表現的金龍指數彈升2.73%，蔚來(09866)ADR急漲14.4%。本周累計，道指攀升1.5%，標指上揚0.3%，納指回吐0.6%，金龍中國指數進賬3.7%。

歐股收市造好，英、法及德股分別升0.13%、0.4%及0.29%。

個別股份表現中，輝達(Nvidia)據報下令暫停H20晶片生產，但行政總裁黃仁勳表示，正與美國政府洽談向中國出售更先進的新型晶片，股價由跌轉升1.7%。美國總統特朗普表示，英特爾(Intel)已同意讓白宮入股10%，英特爾股價升5.5%。蘋果公司據報考慮採用谷歌(Google)研發的Gemini AI，用於支援其改進版語音助手Siri，谷歌母公司Alphabet股價升3.2%。特斯拉(Tesla)抽高6.2%。Zoom業績理想，股價漲12.7%。Caterpillar抽高4.3%，為表現最強道指成份股。

中概股彈2.73% 蔚來ADR漲14.4%

風險資產受追捧，比特幣一度升5.1%，至117407美元；同時，美國減息有助提升黃金的投資吸引力，現貨金價曾倒升1.2%，每盎斯報3378.84美元。紐約期油漲0.22%，每桶收報63.66美元，布蘭特期油升0.09%，收報67.73美元。

據美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至本周三為止一星期，全球股票基金吸資30億美元，但美股基金則錄得25億美元贖回；加密貨幣基金走資約7億美元。

美滙挫1.1% 日圓歐羅急彈

美元滙價顯著受壓，美滙指數一度倒跌1.1%至97.56，日圓則升1.2%至146.58兌每美元。歐羅漲1.17%至1.1744美元。