盤房來料丨外圍股市走弱 港股調整加深

市場觀望本周三Nvidia公布業績及本周美國10月份就業數據出爐，美股周一反覆下跌。道指低開79點後，早段曾倒升55點，但隨後回復跌勢，跌幅擴大至最多717點，收市跌幅收窄至557點或1.18%，報收46590；標指跌61點或0.92%，報6672；納指跌192點或0.84%，報22708。納指及標指已失守50天移動平均線，走勢明顯轉弱。

受美股拖累，本來於上周五已展開跌勢嘅港股，隔晚於夜期及ADR已跌穿26200水平，今早裂口低開212點後跌勢持勢持續，半日最多跌402點至25981，但半日波幅只有207點，半日跌387點或1.46%，報25997，連跌三個交易日，較上周四高位累跌逾千點；國企指數跌122點或1.31%，報9206；恒科指跌96點或1.66%，報5660。半日成交1344億元，沽壓未見明顯增加，同時亦未見有資金流入趁低吸納，只有北水繼續淨流入65.3億元，佔半日成交5%。

88隻藍籌僅四股逆市上升，剛公布業績嘅攜程(09961)，第三季多賺兩倍，半日升1.8%，係表現最好藍籌股。其他科技股普遍向下，不過阿里巴巴(09988)逆市升1.16%；騰訊(00700)跌0.9%；美團(03690)跌1.7%；小米集團(01810)績前跌2.9%；京東集團(09618)跌0.8%；快手(01024)跌3.2%。百度(09888)跟網易(09999)跌逾1%；嗶哩嗶哩(09626)半日跌近1%。

金融股偏軟，A股近日轉弱，內銀股及內險股下跌，平保(02318)跟國壽(02628)齊齊跌逾2%；四大內銀股則跌1%左右。大笨象(00005)跌2.5%；友邦保險(01299)跌3.1%；港交所(00388)跌1.1%。晶片股靠穩，中芯國際(00981)升1.5%；華虹半導體(01347)升4.3%。不過小鵬汽車(09868)公布業績後急跌近一成。中國宏橋(01378)折讓一成配股，股價跌5.2%。

目前，全球股市受三個不確定因素影響，包括經濟前景未明朗；美國利率路徑模糊；以及AI概念股過熱等等，美股借機調整，港股自然亦難獨善其身。而AI龍頭Nvidia將於本周三盤後公布業績，如Nvidia業績能繼續超過預期嘅情況下，仍無法扭轉科技股及AI概念股近日跌勢，即資金已肯定從呢個板塊流走，一旦其業績僅合乎甚至略遜預期，相關股份可能面對更大拋售壓力。值得留意係當美股仍處於高位之際，企業信用違約掉期(CDS)價格持續攀升，早前已有消息指電影《孤注一擲》主角原型著名對沖基金經理Michael Barry已重金押注做淡Nvidia等AI股份。而CDS價上升，債市開始定價衰退風險，即股債背馳情景，與2000年科技泡沫爆破前極為相似，投資者應以此為鑑。

短期股市震盪加劇，要有心理準備股市隨時出現較深度調整。昨日已提及26500為短線港股好淡分界線，失守10日線後，如本周無法修復26300，料調整持續，進一步向下考驗25950至26000心理關口，失守則下試20周線約25700及5月線約25800。至於反彈首個阻力為26250-26300，即20、30及50日線附近；下一阻力為26400昨日成交密集區底部，料26500-26550昨日高位阻力更大。

麥狄文

(徐狄怡‧證監會持牌人)