大行報告丨中金降領展目標價 籲把握投資機遇

中金報告指出，由於中港零售物業修復緩慢，下調領展(00823)2025及2026財政年度每基金單位分派(DPU)5%及3%，目標價調低4%，至45元，主要反映零售物業表現，目標價隱含今個財年預期股息率5.7厘，維持「跑贏行業」評級。

中金將今明兩個財年DPU降至2.56元及2.61元。當前股價今明兩年預期股息率7.1厘及7.3厘。此外，認為明年度該公司仍有望受惠於後續潛在減息，以及納入滬深港通帶來的流動性提升，建議把握相關投資機遇。

領展預計下半年中港經營環境或在觸底反彈前仍略有惡化，中金認為一方面儘管香港零售已逐步修復，但租金調整或滯後於銷售表現；另一方面電商滲透率上升，以及港人北上趨勢或帶來中長期壓力，經營修復仍須耐心。至於聚焦海外投資機遇方面，領展披露聚焦澳洲及新加坡零售物業投資機遇，認為有望實現資產循環和資產組合進一步多元化。