大行報告丨中金下調蔚來目標價9%

中金下調蔚來(09866)港股及美股目標價9%至62元及8美元，維持「跑贏行業」評級，考慮到行業補貼退坡，料今年經調整虧損131.7億元人民幣，明年盈利預測下調至36.7億元人民幣。

中金指出，蔚來第三季業績符預期，該公司指引第四季交付12萬至12.5萬輛汽車，保持高水平，繼續看好其本輪產品周期和內部經營改善，認為啟動內部(Cell Business Unit,CBU)改革後，三個品牌定位清晰。明年第二至第三季計劃推出三款SUV車型，預計公司繼續發力站穩純電大車市場；以及「螢火蟲」加速推進全球化。

中金稱，該集團第三季經營性現金流和自由現金流均實現轉正；而9月17日完成11.6億美元公開增發新股融資，所籌資金用於智能電動汽車核心技術的研發、開發新一代技術平台及車型等，加上進一步優化資產負債表，增強資金實力，認為其安全墊持續提升。