中國經濟2026丨安聯貿易上調內地明年GDP增長預測至4.7%

安聯貿易發表2026至2027年經濟展望指出，全球GDP增速至今仍維持強勁，預料繼2025年實現3%的快速增長後，2026年將能達到2.9%。

中國方面，安聯貿易指出，在外需表現強勁、內需相對疲軟的背景下，內地政策支持預計將持續至2026年，因此上調今年中國經濟增速預測0.2個百分點，至5%；2026年增速預測上調0.5個百分點至4.7%。中國經濟增速超預期主要得益於外需超乎預料地強勁，源於今年上半年美國市場的提前採購、企業通過戰略性轉運規避關稅、中國在全球其他地區市場份額的提升、以及滙率走弱帶來的價格競爭優勢等因素。同時，國內需求仍未能實現可持續復甦，需要更多政策支持，相關政策有望在2026年第一季度出台。而國內多個產業存在產能過剩問題，物價壓力將持續保持低位。

對於整體外貿表現，安聯貿易指出，全球貿易今年展現較強韌性，料趨勢將延續至明年初，但高關稅帶來的負面影響終將導致貿易增速放緩，因此將今全球貿易量全年增速預測上調1.5個百分點，至3.5%，但料明年將放緩至1.3%。

美國關稅進一步上調空間十分有限

美國關稅方面，安聯貿易指出，10月實際關稅稅率維持在11%至12%左右，仍處於四十年代以來的最高水平，未來稅率進一步上調空間可能十分有限，料今年底最高或升至14%。不過，未來一年的貿易發展之路並非波瀾不驚，因美國最高法院或裁定現行關稅政策無效，白宮可能會動用其他政策工具維持高關稅水平，同時美國正在進行貿易調查，也可能導致美國針對更多新產品加徵關稅。

香港今年企業破產數量料增44%

企業破產方面，安聯貿易指出，今年第三季度全球企業破產數量按年增幅已達6%。雖然當前基數已處於高位，但多數國家的破產數量仍呈上升趨勢。預計今年底，全球三分二的國家企業破產數量將按年上升或持平，且四分之三的國家破產數量將超過2016至2019年的平均水平。從按年增幅來看，香港、土耳其、希臘、意大利和瑞士的企業破產數量增幅預計居全球前列，分別達到44%、40%、40%、35%及28%；而印度、俄羅斯、加拿大和荷蘭的降幅最大，分別為27%、25%、22%及15%。

展望2026年，全球企業破產數量將迎來連續第5年增長，但增速為較慢的3%，這一增長主要由北美和亞太地區導致，均升4%。西歐地區則例外，企業破產數量預計將處於下行趨勢，下降2%。預測2027年全球企業破產數量將迎來更為廣泛的下行趨勢，所有地區都將呈現該勢態，但亞太地區仍有可能受中國表現而有所提高，包含中國在內的企業破產數量料增長4%，若不包含的話則下降4%。