中國12月RatingDog製造業PMI升至50.1

內地製造業景氣改善，RatingDog標普全球聯合公布，12月經季節性調整的採購經理指數(PMI)回升至50.1，高於市場預期的49.8，且返回50榮枯分界線以上，反映製造業恢復景氣擴張，但幅度尚微。11月份為49.9。

雖然出口銷量輕微下降，但新接業務總量上升，帶動製造業生產恢復增長。用工量下降，主要是因為企業信心減弱，以及出於成本考慮。2025年底，投入品進價漲幅加劇，但製造商為促進銷售仍繼續下調產品賣價。

12月份，製造業產量恢復增長，雖然僅有輕微增速，但已打破第四季中期的持平狀態。得益於新品發布和業務拓展收效，銷售獲提振，支撐新業務量增長，但需求改善主要集中在國內市場，新出口訂單在最近3個月來第二次錄得下降，企業反映外需疲軟。

雖然新業務增長，但用工量仍連續第二月下降。調查樣本企業表示，離職和裁員導致用工收縮，後者普遍是出於重組原因和成本考慮。銷量上升但產能下降，導致積壓訂單繼續增加，並且創下3個月來最大積壓率。為交付訂單，中國製造商選擇動用現有成品庫存發貨，導致成品庫存持續第二個月下降。

RatingDog創始人姚煜表示，整體來看，12月RatingDog中國製造業PMI表現由收縮重回擴張，於2025年末再度實現增長，但12月數據的改善整體較弱，行銷活動與新產品對於新增業務量乃至生產端的影響偏脈衝式改善，持續性有待觀察。

展望未來，姚煜稱，雖然企業對2026年抱有信心，但信心指數有所下滑且低於近一年平均水平。中央經濟工作會議將「穩中求進」作為全年工作總基調，提及深入整治「內捲式」競爭，政策端發力或將起到改善作用，預計2026年製造業仍將維持溫和修復態勢。