新股展望2026丨香港IPO神話持續？邊個板塊值得留意

【新股展望/IPO/上市集資】本港2025年IPO市場暢旺，共有119隻新股上市，集資額達2858億元，按年大增2.2倍，穩守全球新股排名冠軍寶座。據港交所資料顯示，目前正在處理逾300家的上市申請。會計師行預期2026年上市新股數量將逾150隻，集資額最樂觀估計可達3500億元。

綜合本報分析，造就本港新股市場能夠吸引大量企業，主要是受惠於內地政策支持及本港上市流程簡化，讓不少本身已在上交所及深交所掛牌的企業，紛紛申請來港發行H股，2025年A+H上市宗數創新高，佔全年集資總額逾半；單是上月已有27家A股公司披露正籌劃赴港上市計劃，為2026年帶來良好開局。

此外，2025年港交所推出的「科企專線」，以及允許未盈利生物科技公司(第18章)及第18C章的相關公司以保密形式提交上市申請，大大簡化和優化了上市流程，成功吸引不少人工智能(AI)及生物科技公司申請來港上市，其中有「國產GPU四小龍」之一的壁仞科技(06082)已於1月2日掛牌，成為2026年第一隻上市的新股。

新股展望2026丨畢馬威料全年集資額可達3500億

畢馬威中國香港資本市場組主管合夥人劉大昌表示，該行預計2026年香港將有180至200隻新股，集資額約3500億元，相信香港打入全球IPO排名首三位不成問題，但要排名第一則視乎內地和美國等其他交易所會否有超大型新股掛牌。

他認為，愈來愈多高科技及生物科技企業選擇來港上市，突顯出本地支持政策及健全監管環境的吸引力。同時，外資參與度持續提升，進一步彰顯香港作為中國資產及高科技投資門戶的優勢。除了A+H上市的持續勢頭外，預期2026年也將是高科技上市的關鍵一年，進一步鞏固香港作為環球資本市場領導者的地位。

對於證監會與港交所早前罕有地聯合去信所有負責保薦的投行，關注新股申請質素問題。劉大昌指出，2025年新股活動突然大幅增加，對於中介機構的人手調配屬挑戰，認為中介要在申請資料質素上取得平衡，因為香港上市制度非常成熟及完善，對上市文件要求較高，中介機構要預留多些時間準備上市材料。

新股展望2026丨瑞銀:首季主打AI科技及消費品股

瑞銀全球投資銀行部副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國表示，國際基金仍有空間配置中港股票，相信資金亦會持續流入，有望推動香港2026年再次坐穩新股市場集資額冠軍的寶座，預計將迎接介乎150至200隻新股，集資額有望突破3000億元。

李鎮國指出，2026年初香港還會迎來數家大型重磅公司上市，包括集資規模逾百億元的項目，這些會是2026年首季的主打項目，涉及消費品、人工智能和科技等行業。

新股展望2026丨德勤料至少7隻新股集資逾百億

德勤資本市場服務部估計，香港2026年至少有7隻集資規模逾百億元的新股登場，全年將迎來160隻新股，集資規模至少3000億元。德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，儘管美國可能會有超大型航天公司及房貸公司上市，惟相信以香港新股集資額計，2026年仍能穩守三甲。

歐振興補充，香港新股市場的前景仍將在一定程度上受到宏觀經濟及地緣政治因素影響，包括美國貨幣政策走向、全球資金配置動向，以及中國企業出海與擴大內需的政策取向。與此同時，資本市場的持續改革與制度優化，將在提升香港市場整體競爭力、流動性及估值水平方面發揮關鍵作用，並逐步改善新股市場的生態與表現。

新股展望2026丨羅兵咸:新經濟企業及零售股成焦點

羅兵咸永道預計，今年香港將會迎接約150隻新股，集資總額介乎3200億至3500億元，有望位列全球前三。目前，已有超過300家企業遞表申請在香港交易所上市，其中不乏大型企業。

羅兵咸永道資本市場服務主管合夥人黃金錢認為，今年在港上市公司會更為多元化，預計今年有約40家A股公司來港上市，集資約1400億至1500億元。新經濟企業，尤其是18C創新企業和18A生物科技企業，將繼續成為2026年上市焦點。此外，零售及消費品服務企業受益於中國政府推動內需，預計會有更多此類企業在香港上市集資。

黃金錢指出，全球地緣政治形勢仍存在不確定性，中國企業尋求國際融資的需求及投資者對中國優質企業的投資興趣仍然持續強勁；整體利率下降趨勢提升了投資者的信心，加上政府利好政策的推動，香港新股市場有望持續表現強勁。

會計師行對2026年新股預測

會計師行	上市數量	集資額
德勤	160宗	至少3000億元
安永	180宗	3200億元
畢馬威	180宗至200宗	高見3500億元
瑞銀	150宗至200宗	有望突破3000億元
羅兵咸	150宗	介乎3200億至3500億元

新股展望丨涂國彬:前沿先進科技股最有吸引力

永豐金融資產管理董事總經理涂國彬表示，打從2025年初DeepSeek出台和美國總統特朗普重新上場，全球投資者對內地A股和港股興趣重臨，連帶刺激新股巿場，假設上述趨勢持續，本港2026年新股整體來說將超越2025年。

涂國彬認為，關於新股質素，最終視乎市場風險胃納和板塊選股取態，內地前沿先進科技企業相關股份最有吸引力，可望推動投資者對本港新股捧場。明顯地，內地相關企業在香港上市是面向國際的正常合理之選。

至於個人投資者打新策略，涂國彬相信，本質上，主要仍視乎短線氣氛供求，跟基本面未必有太大相關性。

新股展望丨植耀輝:新股掛牌不久後易打回原形

耀才證券研究部總監植耀輝相信，2026年IPO市場仍然會暢旺，不少大型新股也會來港上市，炒作主題會以半導體、自動駕駛、人工智能、醫療及生物科技公司為主。

不過，植耀輝指出，散戶抽新股如「抽奬」一樣，屬短線心態，因為普遍中籤率低，入市時須留意市場氣氛；在市況欠佳時，新股市場表現會較反覆，尤其是不少企業上市後不久股價便會打回原形。

部分2026年初計劃上市新股

公司	業務簡介及最新消息
智譜華章(02513)	內地人工智能初創公司，擬1月8日掛牌
天數智芯(09903)	中國通用GPU晶片商，擬1月8日掛牌
精鋒醫療(02675)	手術機器人公司，擬1月8日掛牌
MiniMax(00100)	內地人工智能初創公司，擬1月9日掛牌
金潯資源(03636)	陰極銅製造商，擬1月9日掛牌
瑞博生物(06938)	生物製藥公司，擬1月9日掛牌
豪威集團(00501)	內地晶片設計公司，擬1月12日掛牌
兆易創新(03986)	內地記憶體晶片製造商，擬1月13日掛牌
紅星冷鏈(01641)	內地冷凍倉儲服務公司，擬1月13日掛牌
BBSB(08610)	馬來西亞土木工程承包商，擬1月13日掛牌
崑崙芯	百度(09888)旗下從事AI晶片業務的公司，已以保密形式提交上市申請
白鴿在線	保險科技公司，已通過港交所上市聆訊
卓正醫療	騰訊(00700)領投連鎖醫療服務機構，已通過港交所上市聆訊
龍旗科技	內地智能產品和服務提供商，小米為最大客戶，已通過港交所上市聆訊
瀾起科技	數據處理及互連晶片設計公司，已通過港交所上市聆訊
鳴鳴很忙	中國零食連鎖零售商，已通過港交所上市聆訊
兆威機電	微型驅動系統方案解決商，獲中證監境外上市備案
珀萊雅	內地A股化妝品公司，包括護膚、美容彩妝及洗護類產品
科興製藥	內地生物製藥公司，研發創新藥及生物類似藥
天味食品	主要業務是生產調味料、火鍋湯料包、預製菜等
邁威生物	自主開發腫瘤和年齡相關疾病藥物