炒股讀心丨免稅產業的價值重估
離岸人民幣兌美元於2025年底聖誕節期間強勢升破7.0關口，創下近十餘個月新高，此波升值不僅反映市場對人民幣國際化的預期，更彰顯中國推動去美元化的戰略意圖，目前全球已超過40個國家與中國建立了人民幣互換協議，並透過貿易結算與儲備多元化逐步蠶食美元主導地位，隨着中國作為全球製造業樞紐的地位鞏固，人民幣在全球南方國家的使用場景正在持續擴容，並具備長期升值趨勢的基本條件。
人民幣升值預期節奏
2025年下半年中美貿易摩擦暫緩後，人民幣兌美元滙與美滙指數走勢脫鈎，獨立升值跡象明顯，暗示外資加速布局人民幣資產。去年11月至12月期間，外資流入規模顯著加大及加快，終在去年聖誕期間突破7算，市場預期今年人民幣將仍有上升空間，當然可以持有人民幣，但更進取的可以留意中資企業股票，例如阿里巴巴(09988)、百度集團(09888)、港交所(00388)等大價股因屬外資鍾情，後市將仍有力可以再上，就今天大市於衍生工具牛熊證，25800點仍有一大堆牛證成市場焦點，若恒指再快速抵達後，隨後將會減輕大市下行壓力，或許為投資者提供偷步「小注」布局機會！
趨勢與價值的回歸
人民幣升值直接降低進口成本，利好以高端消費為核心的免稅產業，海南自貿港於2025年12月18日全島封關後，政策紅利已轉化為實際數據，2026年元旦假期1月1日至3日離島免稅銷售額同比飆升128.9%，達7.12億元人民幣，明顯政策拉動消費得出的成果，從此海南成為免稅購物天堂，將可以吸引內地同胞之時亦吸引喜歡購物的人士進島，對於中國中免印證以「免稅+文旅」作中長期戰略部署，更加有望繼續保持領先地位，中國中免作為免稅行業龍頭，將直接受惠於海南自貿港封關政策，但須留意中國中免在2025年前三季度業績公司營收同比下降7.34%，雖然封關後元旦假期銷售有強勁增長，可能2025年全年業績未具有真正太大驚喜，不過最艱難的時刻有機會已成過去，而近期吼位買入就是把握長期價值的回歸。
梁健雄
筆者未持有上述股票
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