油價走勢丨高盛警告供應激增 料布油末季見54美元

高盛發表報告指出，隨着供應浪潮造成市場出現過剩，今年油價可能走低，儘管與俄羅斯、委內瑞拉和伊朗相關的地緣政治風險，將繼續令油價波動。

高盛表示，全球石油庫存不斷增加，預測今年將出現每日230萬桶的供應過剩，這表明除非出現大規模供應中斷或石油出口國組織(OPEC)減產，否則今年可能需要更低的油價，以減緩非OPEC供應的增長，並支撐穩健的需求增長，從而實現市場再平衡。

高盛維持布蘭特原油及西得州輕質石油(WTI)今年均價分別為每桶56美元及52美元的預測，並預計隨着經合組織(OECD)成員國的庫存增加，布油及WTI價格今年最後一季將分別在54美元及50美元觸底。

高盛又指出，美國決策者對保持充足能源供應和相對較低油價的關注，在中期選舉前將抑制油價的持續上行。隨着非OPEC供應放緩且需求持續穩健增長，市場將重現供應不足的格局，預計2027年油價將逐步開始復甦。該行預計，2027年布蘭特及WTI均價分別為58美元及54美元，較之前的預估低5美元，因對美國、委內瑞拉和俄羅斯2027年供應，分別每日上調了30萬、40萬和50萬桶。

2020年代後期油價料大幅回升

高盛續稱，隨着需求到2040年前持續增長，經過多年的長周期投資偏低後，預計2020年代後期油價將大幅回升，2030至2035年布蘭特及WTI均價料為75美元及71美元，較之前的預估低5美元。

高盛表示，鑑於非OPEC供應進一步增加，價格預測風險略偏下行；該行並預計OPEC不會減產，儘管存在地緣政治風險且投機性倉位較低。該行仍建議投資者沽空2026年第三季至2028年12月布蘭特期差，以反映2026年供應過剩預期，並建議石油生產商對沖2026年價格下行的風險。