大行報告丨花旗上調農夫山泉目標價一成

花旗發表報告稱，預計農夫山泉(09633)去年淨利和營收將超出預期，調高目標價近一成。

花旗表示，預計農夫山泉2025年的銷售額增長22%，比管理層先前預期增長15%左右，高出7個百分點，比市場普遍預期高出4個百分點，這主要得益於其水業務銷售復甦強於預期。

花旗將農夫山泉2025年及2026年淨利潤預測分別上調4%及3%，目標價由53.3元上調至58.5元；開啟為期30天的正向催化劑觀察期，維持「買入」評級。

里昂表示，預測農夫山泉的銷售按年增速將從2025年上半年的16%，加快至2025年下半年的26%，其中茶類產品表現突出，預計按年增長35%。受益於更優的產品結構、更低的原材料價格等，毛利率和淨利率將會擴大，目標價由55元上調至57.6元。