白銀展望2026丨銀價屢破頂破100美元不是夢

今日7:30

美國總統特朗普為取得格陵蘭，向屬傳統盟友的歐洲國家揮動關稅大捧，叠加早前的伊朗地緣政治緊張局勢升級，市場避險情緒急速升溫，貴金屬價格今年開局之初已持續高走，其中，白銀升勢更有如火箭般高飛，新近再刷新歷史記錄。大牛市下，白銀上望100美元不是夢？本文盤點各大行及專家的預測及評論。

金價、銀價去年齊創1979年以來最大全年漲幅，金價勁升65%，銀價爆升幅度更強勁，全年累飆近1.5倍。

不過，金價、銀價高處仍未算高，踏入2026年不久，金銀齊齊再上衝，現貨金周一(19日)曾升穿每盎斯4697美元，再創新高，現貨白銀亦再度破頂，突破94美元水平。

彭博引述Capital.com駐墨爾本分析師Kyle Rodda表示，地緣政治風險持續升溫，新的貿易不確定性削弱了經濟增長前景，而美國的對外政策正在侵蝕人們對美元的信心。這對黃金和白銀來說是一個絕佳的利好因素。

白銀展望2026丨瑞銀:短缺可望支撐價格

瑞銀看好金銀價格續創新高，瑞銀全球研究部貴金屬策略師Joni Teves表示，去年底金銀等貴金屬價格因假期流動性不足，走勢劇烈波動，惟今年開局後呈現強勁勢頭，相信黃金牛市至少可持續至今年上半年，金價上試每盎斯5000美元，銀價也隨金價創新高，挑戰每盎斯100美元。

然而，下半年隨着美國聯儲局寬鬆周期接近尾聲，金銀價格或回落，該行給予黃金年底目標價為每盎斯4500美元，白銀目標價每盎斯75美元。

Teves指出，由於白銀跑贏黃金，須留意白銀價格會較黃金波動。同時，白銀廣泛用於工業用途，有必要關注供需狀況，目前預計白銀短缺情況仍將持續，可為價格提供一定支持。

花旗早前上調金價和銀價目標，3個月預測分別調升至5000美元及100美元，高於之前預測的4200美元和62美元，主要是因應地緣政治風險加劇、現貨市場供應短缺，以及聯儲局獨立性再次出現不確定性。

該行指出，基本情景是圍繞委內瑞拉、伊朗和烏克蘭的地緣政治風險緩和，將遏抑今年稍後的對沖需求，特別是黃金，其對金價和銀價的12個月目標分別為4000美元和70美元。

法巴表示，去年白銀價格一路走高，升幅甚至超過傳統「避險資產」的黃金，預測銀價在今年底可能上攀至每盎斯100美元。

法巴商品策略董事威爾遜(David Wilson)指出，白銀擁有龐大的散戶和投機基礎，一旦出現上升動力，往往吸引更多資金追捧；目前市場情緒強勁，部分投資者開始揣測銀價衝上100美元，如動力持續下去，這完全是有可能。

另外，蓮華資產管理首席投資官兼管理合夥人洪灝亦指出，當金價率先炒上，一般顯示人們對法定貨幣的信心下降，如今大多數資產相比黃金看起來都便宜，這對大宗商品尤其是工業金屬有利。

摩根士丹利、景順資產管理都估計銀價今年會持續升，不過表現將落後黃金。

大摩表示，投資需求可望持續成為推升白銀價格的主要力量，但隨着白銀的短缺情況在去年達到峰值，加上今年太陽能設備的安裝量料將下降，預期今年白銀的表現會落後於黃金。

該行指出，利率下降、聯儲局高層更迭，以及各國央行和基金的購買行為是推動金價上漲的主要因素；預料金價在第四季將達每盎斯4800美元，超過去年創下的紀錄高位；白銀供應缺口在去年達到峰值，中國在年初開始實施的出口許可證要求，增加白銀的上漲風險。

景順資產管理環球市場策略員David Chao表示，黃金和白銀今年應會繼續發揮對沖通脹或金融不穩的作用，惟升幅未必如去年般強勁，料金價今年將跑贏銀價，主要基於近期發生的地緣政治不明朗事件。

白銀展望2026丨《貨幣戰爭》作者估今年或撲200美元

金融暢銷書《貨幣戰爭》作者里卡斯(James Rickards)接受媒體訪問時表示，看好黃金和白銀，預料今年迎來「爆炸性」一年，當前黃金牛市背後的傳統驅動因素，即各國央行的需求和相對停滯的供應，在年內相當長一段時間內依然有效。

他預期，金價今年底前有望衝上1萬美元，白銀亦可能上望200美元。

里卡斯認為，來自包括主權財富基金和捐獻基金的機構投資者需求增加，可能進一步推升價格。近期歐洲試圖接管俄羅斯資產的舉動，也有望拉動黃金需求，因部分國家已開始從可能被沒收的資產撤離，把部分資產分散配置到黃金上。

瑞士寶盛新世紀思維研究部主管Carsten Menke表示，貴金屬市場出現愈來愈多投機跡象，導致價格劇烈波動，但驅動因素似乎更多來自資金流動而非基本面。

儘管貴金屬價格伴隨當前貴金屬市場尤其金銀基本面向好的背景，他把貴金屬市場的急劇波動解讀為投機參與度上升。雖然他認為委內瑞拉總統馬杜羅被捕，不會對市場產生基本面影響，但事件似乎助長市場看漲黃金的情緒。

機構及專家對白銀最新走勢預測