大行報告丨滙豐上調多隻地產股目標價 料今年樓價升7%

滙豐環球投資研究發表報告，調高多隻本港地產股目標價，將信和置業(00083)評級由「持有」調高至「買入」，目標價大幅調高53%。

滙豐指出，香港地產板塊資產淨值折讓由2024年6月的66%，收窄至平均51%，但估值修復遠未結束。對地產板塊而言，現重返支持性的政策環境，該板塊的平均折讓通常低於20%，有時甚至會出現溢價交易。該行認為，該板塊的估值將會優於過去15年，基本情境預測地產板塊的折讓將逐步調整至35%至40%。

滙豐表示，對香港房地產市場發展持積極態度，原因有5個，包括較低的利率應轉化為較低的按揭利率和較低的借貸成本；銀行提供更多支持可能會對房地產市場產生正面影響；金融市場的正向財富效應有助改善消費者支出和信心；供應動態的改善將為開發商提供提高售價的空間；不斷增長的住屋需求應有助於創造更健康的房地產市場。

滙豐相信上述因素將為地產板塊帶來更多助力，加快房地產市場復甦，樓價未來仍有上漲空間，將2026至2027年間每年樓價增幅預測由先前的3%至5%，上調至7%。

滙豐表示，本地地產股中較看好新地(00016)、恒地(00012)及信置，認為信置積極的土地儲備活動下，盈利增長前景較佳。新地擁有充足的可售資源，預計將成為房地產市場復甦的主要受益者。恒地的盈利前景也因物業銷售改善和借貸成本降低而得到提升。

滙豐將其覆蓋的7隻香港地產股的目標價中位數上調11%，將2026至2027財年的核心利潤預期平均上調4.7%至9.4%。

滙豐維持新地、恒地及嘉里建設(00683)「買入」評級，新地目標價調高13.6%至127.2元；恒地目標價調高8.2%至37元；嘉里建設目標價上調1.6%至25元；信置評級調高至「買入」，目標價大幅上調52.7%至13.9元。

滙豐維持長實(01113)及九龍倉集團(00004)「持有」評級，目標價分別上調8.1%及10.9%，至41.3元及25.5元；維持新世界發展(00017)「減持」評級，目標價調高35.4%至6.2元。