大行報告丨大摩:美團新收購與小象超市形成協同效應

美團(03690)昨日公布，計劃斥資約7.17億美元(約55.93億港元)，收購在紐交所上市的內地生鮮電商企業叮咚集團的中國「叮咚買菜」業務。摩根士丹利認為，收購叮咚中國業務利好美團，並將與美團現有的小象超市形成協同效應，進一步擴大華東地區的布局，並鞏固其在即時生鮮配送(自營前置倉模式)領域的核心市場地位。

大摩報告指出，叮咚在中國擁有約1000個前置倉，核心布局在華東地區；而美團的小象超市在全國20多個城市運營約1000個前置倉，在北京和深圳佔據主導地位，並積極進入二線城市。

報告表示，自營即時配送模式(1P)的市場規模仍遠小於第三方配送模式(3P)，估算兩者比例約為1比2。