普徠仕:市場對AI情緒轉趨審慎

普徠仕環球投資方案國際主管兼基金經理Thomas Poullaouec表示，儘管人工智能(AI)相關消息整體仍偏向正面，但市場情緒已明顯轉趨審慎。去年備受追捧、用以支撐AI發展的大規模資本開支計劃，如今備受質疑，投資者密切關注投資能否帶來回報。

隨着AI概念的影響面正在擴大，為更多板塊帶來支持，亦有潛在受衝擊的行業正面臨壓力，市場憂慮AI日漸成熟，企業或會利用AI自行開發內部系統，對軟件服務供應商和數據分析公司來帶衝擊。

對AI開支規模的疑慮，加上潛在行業重組風險，令科技板塊整體受壓，表現落後於大市多數板塊。隨着估值持續調整，預期在AI仍具強勁增長潛力的前提下，投資者最終會重新關注相關機會。不過，市場或已進入較為理性的階段，投資者開始更審慎區分潛在贏家與輸家。

展望未來，Poullaouec對環球風險資產維持相對正面的看法。儘管估值偏高，但企業盈利動能與經濟增長仍然穩健，而多數地區的財政政策仍具支持性。美國經濟增長保持韌性，主要受AI相關資本開支以及財政與貨幣政策支持所帶動，惟勞動市場數據持續反映放緩跡象。在財政支出支持下，美國以外市場的基本因素持續改善，歐洲及日本表現尤為明顯。

他指出，環球市場面臨的主要風險包括AI驅動增長受阻、通脹黏性較高、勞動市場惡化幅度超出預期、政策預期出現轉變，以及地緣政治緊張局勢持續。