美以伊戰爭丨安聯貿易:衝突對全球GDP及通脹影響有限

安聯貿易發布報告指出，美國和以色列對伊朗的空襲將對能源市場、航運成本、通脹風險和金融狀況產生影響，但一切都取決於衝突持續的時間。雖然持久的戰爭可能再次引發類似2022年的通脹衝擊，但仍然預期衝突升級將相對短暫。安聯貿易預計，油價將達到每桶70美元，比之前的預測高出15%以上，預計高峰將達到每桶85美元。

此外，這次衝突對全球GDP和通脹的影響也將較為有限，料不會改變歐洲央行和聯儲局的政策方向，因為在歐洲和美國，油價上漲10%在短期內只會導致通脹率上升約0.1至0.2個百分點。

不過，如果衝突持續超過四到六周，將對宏觀經濟和市場產生更大的影響。安聯貿易認為，3個月是經濟體制轉變風險和衰退情景的轉捩點，但美國政府有動機盡快結束衝突，因為油價上漲加劇了民眾的負擔能力危機，可能導致其在11月的中期選舉中支持率下降。

若能源成本持續高企且經濟增長放緩，高估值將使股票和信貸市場面臨風險。當中，國防、非周期性消費品和能源板塊的處境相對較好，尤其是上游能源、非海灣地區的液化天然氣以及部分煉油企業；至於宏觀經濟風險敞口較大且能源密集型行業(例如航空、石化等)仍面臨挑戰，科技板塊則面臨複雜局面。