蔚來:維持今年全年經調整盈利目標

蔚來(09866)去年第四季首次實現經調整(Non-GAAP)口徑下的經營利潤和股東應佔淨利潤，主要受汽車交付量增長提振。

該公司首席財務官曲玉在業績電話會上表示，雖然確實會碰到來自成本端的壓力，基於今年有5款大車在銷售，及大車在毛利率上的強勁表現，2026全年依然維持實現NON-GAAP口徑下的經調整盈利的目標。

他續稱，2026年大宗材料、包括銅和碳酸鋰均呈現漲價趨勢且波動較大，給公司的成本控制和毛利率帶來巨大壓力，但今年第一季整車毛利率預計可保持2025年四季度水平。全年的情況相對沒有清晰，但公司有信心能夠去吸收或者是控制原材料帶來的風險，把全年毛利控制在一個合理的水平。

新車規劃方面，蔚來今年將推出3款全新車型，其中科技行政SUV旗艦ES9將在今年二季度上市，基於全新ES8平台的大五座SUV將在三季度上市，樂道L80將在二季度上市。

曲玉表示，加上樂道L90和正在熱銷的全新ES8，5款SUV有望為今年全年銷量增長打下非常好的基礎，公司仍維持全年40%至50%的銷量增長目標。

蔚來創始人、董事長兼首席執行官李斌認為，今年中國總體的乘用車市場和去年相比會小幅下降，但是新能源車滲透率還會進一步提升，特別是純電的增長會非常強勁。從這個趨勢的角度來看，蔚來產品節奏和趨勢是匹配的，這也是公司對今年的增長非常有信心的原因所在。