大行報告丨大摩下調騰訊目標價近12%

騰訊(00700)公布業績後，摩根士丹利調低該股目標價11.6%，由735元下調至650元。

外電引述大摩報告稱，騰訊正在加大對基礎模型(混元3.0)、元寶等新人工智能產品和GPU的投資，這些前期投資將在短期內施壓公司利潤率。

大摩下調騰訊2026和2027年非國際財務報告準則下營業利潤6%至7%，以反映更高的AI相關的投資，預計騰訊2026年收入將增長10.8%，非國際財務報告準則下的營業利潤增長5%。

大摩指出，騰訊在2025年對新AI產品投資180億元人民幣，預計2026年將超過翻倍。長遠看，騰訊在AI領域的投資有望釋放新的增長機會，重申對公司的「增持」評級。