大行報告丨中銀國際微降中海油目標價 股息率逾5厘吸引

中銀國際發表報告稱，中海油(00883)去年純利跌11%，低於預期，主要受減值和合資企業虧損影響。業績公布後調整盈利預測，今明兩年盈利預測下調2%至4%，重申「買入」評級，目標價輕微調低2%，由33元降至32.28元。

中海油去年資產減值準備約38億元人民幣，而聯營公司出乎預期轉盈為虧，蝕10億元人民幣。撇除上述因素，去年業績符預期。中海油指今年產量目標為7.8億至8億桶油當量，按年升約0.3%至2.9%，預計資本支出為1120至1220億元人民幣，與去年相若。

中銀國際指出，當前油價高企但相信難以長期維持，預計今年布蘭特油價平均價按年升19%，中海油今年盈利料漲21%，至1473.11億元人民幣。在當前股價，未來3年提供具吸引力股息率，預計介乎5.1厘至5.4厘，假設今年派息率為45%，而2027及2028年料為50%。