業績丨壁仞去年收入暴增207% 千卡集群交付

國產圖像處理器(GPU)公司壁仞科技(06082)公布全年業績，截至2025年12月31日止年度，經營收入按年急增207%至10.35億元(人民幣‧下同)；按非國際財務報告準則計，經調整虧損錄得8.74億元，較去年同期擴大約14%。

期內，毛利報5.57億元，按年增長210.8%，毛利率達到53.8%，按年上升63基點。研發開支錄得14.76億元，按年增加78.5%，研發投入隨產品技術迭代顯著增強，為新一代產品BR20X量產及系統級能力持續押注，計劃於今年推出。

從「賣卡」到「交付系統」

2025年經營收入幾乎全部來自智能運算解決方案產品銷售，公司將增長歸因於BR10X系列旗艦，通用GPU實現全形態量產與規模交付，並完成多個千卡級智算集群交付，客戶覆蓋國家級算力平台、電訊營運商、商業AIDC、AI/大模型公司與企業客戶，提到的模型或平台包括DeepSeek、MiniMax(00100)、智譜(02513)GLM、阿里巴巴(09988)千問大模型(Qwen)、階躍星辰Step、騰訊(00700)混元等。

集團強調已形成「晶片+系統+垂直場景」的端到端能力，場景涵蓋AIGC、AI Agents/AI Coding、金融科技、智能製造、政務與教育等，意味着公司目前的商業化路徑，更接近算力系統解決方案提供商，而非單一晶片供貨商。