炒股讀心丨「人格分裂」定「精神分裂」

2026年4月2日，美國總統特朗普就中東戰事發表全國電視講話，內容充滿矛盾性，他一方面宣稱已取得「快速而決定性的勝利」，暗示戰爭接近尾聲，甚至表示毋須與伊朗達成協議，轉頭另一方面卻威脅，若協議不成將摧毀伊朗的發電設施及能源基礎設施，並揚言未來數周將對伊朗實施「極其猛烈的打擊」，在涉及全球能源命脈霍爾木茲海峽的問題上，他更以典型的特朗普風格，建議依賴該航道的國家「可以從美國購買石油，否則就自己去拿取」，這種矛盾與模稜兩可、說了等於沒說的說話偽術，徹底背離了市場對局勢降溫的期望，導致投資者信心迅速瓦解。

市場風險不斷累積

市場反應立即由正面轉向負面，亞洲股市中以日韓跌幅最大、美股期貨亦應聲下挫，避險資金湧向美元正在推高美滙指數，加劇亞洲區域資金流出，原油價格則強勁反彈，更帶來市場對美國降息的預期轉淡，令金價、銀價由升轉跌，而港股長假期在即而休市，提醒市場波動風險仍會在累積，特朗普一向將美股創新高視為重要政績，此次講話後道指期貨即跌逾500點，估計他很快又會以口頭干預試圖支撐市場，然而昨天市場還期待此次講話能為戰事降溫，今日希望全盤落空後，要真正恢復市場信心並吸引資金重新入市，投資者需要看到的不再是言詞，而是實質的行動。

仍「忍耐觀望」為上

最關鍵的基石，在於霍爾木茲海峽必須實質性重新開放並確保通航安全，至於伊朗的收費或管制方案，也需得到妥善解決，即使收取費用只要避免不再引發航道封鎖，市場或可逐步接受，正如俄烏戰爭已持續逾4年，市場在震盪中亦逐漸適應，若美國能提出明確的撤軍或行動結束路線圖，並以可信的協議與實際撤軍行動來證明局勢降溫，市場疑慮才有望消散，否則僅憑話術是根本挽回不了市場情緒，歷史不斷提醒我們，經濟數據可以預測、但戰火下的市場總是難以捉摸，唯有當烽火真正停止並散去，聽到和平節奏信心才緩緩歸來，當前策略仍以上周所講「忍耐觀望」為上，保持極度謹慎，若果必須進行配置，可優先考慮業績有確定性高、股息率吸引的防禦型資產，如公用事業、電訊企業或高息內銀股等。

梁健雄

筆者未持有上述股票
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編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！