油價飆升丨花旗:全球經濟較以往更有能力應對油價衝擊

中東戰事持續，花旗認為，即使霍爾木茲海峽供應長期中斷，將導致油價升向每桶100美元，但如今全球經濟比以往更有能力吸收石油衝擊，全球經濟陷入衰退的門檻提高，因為家庭和企業的抗壓能力已增強。

花旗指出，霍爾木茲海峽若持續關閉，即使動用戰略儲備並增加其他地區的產量，全球仍可能面臨每日數百萬桶的供應缺口。這種衝擊將對全球經濟構成重大阻力，特別是對依賴能源進口的亞洲國家影響更為明顯。不過，鑑於近年來全球經濟成功經受得住疫情、烏克蘭戰爭、大幅加息及貿易中斷等考驗，這一衝擊未必具有決定性影響。

花旗提到，全球經濟的適應性、靈活性以及應對衝擊的能力比過去更強，將經濟推入衰退所需的衝擊規模如今更大了。而企業和家庭韌性的增強是主要原因。

該行表示，經濟韌性將不再主要依賴受高公共債務和滯脹風險制約的政策支持，而更多取決於私營部門的自我調整能力。企業將重新調整供應鏈和成本結構，而家庭則會削減開支、節約能源並轉向替代方案。

花旗提到，全球經濟此前曾在油價長期高企的情況下維持擴張，並未陷入衰退。在基準情境預測下，全球經濟能夠承受每桶100美元左右的油價衝擊，經濟增速雖會放緩，但仍將保持正增長。但該行同時警告，即使韌性確實增強，且全球經濟已做好應對進一步衝擊的準備，這也並非對不利結果的絕對保險。在更為嚴重的情況下，若油價在110美元附近維持數月，則可能會將全球增速拖至2%以下，衰退風險隨之上升。