石油前景丨花旗調升今年布蘭特原油預測至150美元

花旗上調對2026年剩餘時間布蘭特原油均價的預測，指若霍爾木茲海峽的石油運輸受阻狀況持續到6月底，油價可能升至每桶150美元。

周一，受美伊和平談判陷入僵局以及霍爾木茲海峽航運受限影響，全球供應持續緊張，油價小幅走高。布蘭特原油期貨LCOc1升至每桶106.68美元，而美國西得州原油(WTI)報95.52美元。

鑑於美國與伊朗在第二輪和平談判未能達成共識，花旗將霍爾木茲海峽預計重開的時間從4月中下旬推遲至5月底；對第二、第三和第四季布蘭特原油的基本情景預測分別上調至每桶110美元、95美元和80美元，並認為該情景發生的概率為50%。

花旗指出，雙方在底線問題上仍存在巨大分歧，圍繞該行看漲的短期預測以及下半年指標油價預測的風險傾向於上行。

在其概率為30%的看漲情景下，花旗假設霍爾木茲海峽原油運輸中斷將持續至6月底，且中斷程度與當前水平相當。在此情況下，布蘭特原油價格可能飆升至每桶150美元，第二和第三季度均價將接近130美元，隨後在第四季度回落至100美元。

若在霍爾木茲海峽6月之後仍保持關閉的超級看漲情景下，花旗稱，這種結果將對石油支出佔全球及美國經濟產出的比重產生嚴重影響。

儘管近期出現供應中斷，但油價在過去數周的漲幅低於預期。花旗指出，原因包括衝突爆發前庫存大幅增加、國際能源署(IEA)戰略儲備釋放，以及市場普遍預期這場衝突將很快得到解決。若要使石油支出佔GDP的比例追平歷史峰值，油價需遠高於當前水平：美國全口徑成品油價格需接近每桶280美元，全球水平約為每桶220美元，這意味着布蘭特原油價格需升至每桶160至180美元。