惠譽調低萬科評級至限制性違約

惠譽將萬科(02202)長期發行人違約評級從「CC」下調至「RD(限制性違約)」

惠譽認為，將本金到期日展期一年是對條款的實質性削弱，而重組則使發行人能夠避免最終可能發生的違約。

惠譽認為，大部分現金餘額可能受到限制，無法立即用於償還債務。萬科可能無法償還即將到期的資本市場債務，這可能導致另一次困境債務交換。

惠譽預計，萬科2026年的自由現金流(包括潛在的資產處置收益)仍將為負值，原因是預計繼2025年下降46%之後，2026年銷售額將下降約50%。